核心观点
　　【行情分析】8月10日纯碱期货市场呈现触底反弹态势，主力合约SA2609收盘价966元/吨，较前一交易日上涨3.21%，开盘942元/吨，盘中最高972元/吨，最低939元/吨，成交量184.83万手，持仓量105.10万手，较前期有所下降。
　　【次日展望】预计纯碱市场将继续维持震荡格局。技术面显示价格在当前低位区间内波动，今日虽录得3.21%的反弹，但短期仍缺乏明确的基本面支撑的趋势性突破动力。
　　【宏观预期】纯碱行业正经历从”产能扩张”到”产能出清”的转型期。2026年被定为纯碱行业深度调整关键年，行业逻辑从"规模竞=18争"转向”成本竞争”，"反内卷”成为行业共识。天然碱法依托700-850元/吨的极低生产成本持续放量（博源阿拉善二期280万吨+中盐通辽500万吨规划），永久性下移行业价格中枢。同时，出口高增长（上半年累计出口143万吨，同比+44%）成为边际缓冲，与国内产能出清形成有效互补。海外市场方面，印度等新兴市场需求缺口依然存在，显示全球纯碱需求仍有支撑。
　　【风险关注】1）下游浮法玻璃冷修超预期；2）高库存压力难以快速缓解。3）新增产能释放超预期；4）成本倒挂下氨碱法企业现金流压力；5）出口贸易壁垒与国际竞争风险。