核心观点
　　1、近期市场对海外流动性收紧、美联储加息的担忧有所减少，贵金属资产上涨压力有所缓解，存在价格修复空间，白银价格维持反弹上涨。当日白银高开，午盘再次上扬，随后保持震荡整理状态最终收阳，当日主力合约上涨3.34%，市场情绪有所缓和，多头驱动力有所改善；
　　2、白银期货短期内或继续受美元波动影响上涨，非农数据不及预期IEeEn后，市场相对极端的加息预期消退，白银价格修复，行情存在反弹可能性。问题在于当前市场高利率状态尚未发生改变，叠加贵金属并非市场最优先选择，短期白银震荡反弹为主；
　　3、中长期来看，虽然当前实际利率偏高，但通胀持续期较长的可能性不高，长周期通胀已工资上涨驱动为主，当前k型经济周期，传统行业复苏相对迟缓，海外薪酬上涨动能偏弱，不具备长周期通胀的条件。市场对去美元化逻辑可能比较反复，短期难以证实亦难以证伪，短期美元调整驱动贵金属上涨，但中长期白银依旧以流动政策预期驱动为主；
　　4、风险要素：①去美元化逻辑被证伪，美元估值修复走强，导致贵金属价格普遍承压；②美国就业数据超预期，劳动力市场超预期强硬，导致劳动力成本上涨，导致通胀预期加强；③美联储决策风格转变，市场加息预期扭转，白银上涨驱动力加强，改变震荡整理状态。