核心观点
　　行情分析
　　沪锌主力合约今日低开低走，收盘下跌1.12%，呈现短线弱势特征。成交维持高位，持仓量较夜盘略有下降，整体空头氛围偏浓。当日价格波动区间为25445-25730元/吨。
　　短期展望
　　短期来看，国内社库累积、下游需求淡季压制上行空间，海外LME库存持续去化、矿端紧缺对下方有支撑，当前行情属于上涨后的回调，预计短期维持区间震荡运行。
　　宏观预期
　　当前美国7月非农数据不及预期，9月美联储加息预期降温，美元指数近期回落至99.6附近，缓解了以美元计价的大宗商品估值压力。国内方面，7月制造业PMI为49.2%，重回荣枯线以下，反映制造业景气度偏弱，对锌消费需求支撑不足；国内货币政策维持适度宽松，基建投资保持平稳增长，后续“金九银十”旺季需求边际改善预期仍在，宏观面多空交织。
　　风险关注
　　海外多头集中获利平仓带来的短期大幅波动风险
　　国内下游需求持续疲软，出口兑现不及预期
　　国内社会库存持续累积，现货压力进一步上升