去库幅度加大，但结构有分化
　　根据SMM数据，碳酸锂周度样本库存总计79410吨（环比-4177吨），其中冶炼端15640吨（环比+1298吨），下游43439吨（环比-4054吨），其他20332吨（环比-1420吨）。大样本库存总计10.1万吨（环比-6773吨）。锂盐厂散单惜售导致厂库小幅累积，但贸易端、下游材料厂库存持续消化。
　　仓单：截至本周五，仓单共计29873手，环比+4831手。
　　供应端：检修减量vs.新产能爬坡
　　本周，部分锂盐厂检修造成短期减量，新增产能持续爬坡释放增量，对检修损失形成部分对冲，整体供给扰动有限。津巴布韦锂精矿已陆续到港，但国内锂矿原料整体供应依旧偏紧，对锂盐产出形成刚性约束。
　　根据SMM，本周碳酸锂周度产量22971吨，环比+0.6%（+130吨），其中盐湖周度产量5656吨（环比+260吨）、锂辉石周度产量11713吨（环比-62吨）、锂云母周度产量2397吨（环比-8吨）、回收周度产量3205吨（环比-60吨）。
　　需求端：下游需求支撑维持
　　据百川盈孚27家电池企业样本调研，2026年8月中国电池企业总排产311.85GWh，环比增加5.71%，终端生产韧性持续凸显。但下游材料厂部分库存相对充足，整体采购节奏偏缓，价格反弹后追涨意愿不强，以刚需采购为主，大规模集中补库尚未出现，现货市场成交体量整体偏小。
　　展望
　　目前，碳酸锂的价格处于“强现实，弱预期”的状态，对于明年行业需求市场分歧较大。我们测算以目前最新8月的排产情况，预计8-9月去库幅度大概率增加（不考虑此前价格低点提前备货）。我们预计，在现货逐步消耗后市场或迎来反弹行情。
　　风险提示：储能需求不及预期、新能源汽车需求不及预期、海外矿山供给释放超预期、报告中数据存在一定滞后风险