强弱分析：中性价格区间：415000-435000元/吨
　　◆本周沪锡连续突破前高，延续强势上行行情。宏观边际利好叠加锡自身基本面支撑，资金持续流入有色板块，近5日沪锡沉淀资金净流入4.98亿元，成为本轮上涨的重要推动力量。美国7月ADP就业及大非农数据均弱于预期，薪资增速同步走弱，仅失业率因劳动参与率被动小幅回落，劳动力市场明显降温，市场对美联储下半年收紧政策的担忧明显缓解。部分多头资金于非农公布前夜平仓，试探做空。
　　◆供应仍未放量。本周两省精炼锡开工率小幅提升至63.25%，多数冶炼企业以稳生产为主，在加工费无明显改善条件下，短期开工率提升空间仍有限。
　　◆本周或为累库的起点。本周国内锡锭累库986吨，结束自6月上旬以来去库态势。本年度以来，下游“买跌不买涨”特征明显，39-40万元/吨附近为其可接受价位，当前库存虽仍处年内低位，但高价抑制下去库动能已明显转弱，本周LME库存小幅去库320吨，去库斜率有所放缓。
　　◆我们认为，当前基本面仍偏紧，但低库存逻辑或有动摇，导致向上空间或有限，策略方面，在43-44万元/吨区间可考虑逢高做空。另外，从资金流向看，我们建议密切跟踪锡对应标的每日涨跌幅作为高频指标。