铂、钯：技术面向好，初步摆脱前期持续震荡低迷格局强弱分析：铂金中性、钯金中性
　　价格区间：广铂主力400-460元/克、广钯主力300-350元/克
　　本周铂钯较为异常的先于黄金白银启动上涨行情，周度铂金上涨5.87%，钯金上涨7.77%。本轮行情启动于8月4日19点前后，从公开市场信息梳理，暂未观测到铂钯基本面供给端、需求端出现实质性的核心利多消息扰动。回顾此轮行情由铂金率先发起，昨夜外盘时段，伦敦现货铂金在两小时内自MA20均线位置快速向上突破MA50关键均线，技术形态破位直接触发短线追涨资金集中进场，钯金随后紧密跟随铂金开启联动上行。并且铂钯价格在后续8月5日海峡情况缓和的边际利好中继续上冲，但本身铂钯的驱动与金银出现了一定分化，美国就业数据不及预期，金银连续破位，但铂钯仍维持窄幅震荡。
　　不可否认的是目前盘面多头力量占据上风。从技术图表维度观察，经过本轮快速拉升，伦敦现货铂金日K级别RSI已经上行至79.15，已经进入超买区间，MACD红柱显著放大，短期多头动能充分释放，短线回调风险同步抬升；周线维度看，铂金刚刚完成对中期均线的修复，上方仍存在前期成交密集区的压力。与此同时钯金跟随铂金完成均线系统的全面修复；我们认为至少当下在技术面上，铂钯初步摆脱前期持续震荡低迷格局。
　　同时我们提示当前铂钯缺乏基本面强逻辑持续背书，高频数据的映射也并不一致性传递乐观信号，仅观察到铂钯ETF小幅流入，伦敦现货结构则是持续宽松；后续行情难以依靠供需面指引，演绎节奏更多需要依托技术指标进行锚定。从伦敦现货关键点位来看，铂金上方第一压力参考1780-1800美元/盎司，强压力区间1980-2020美元/盎司，下方关键支撑对应约1644美元/盎司（MA20）；钯金上方第一压力参考1395-1440美元/盎司，强压力区间1460-1490美元/盎司，下方MA20、MA50共同构筑1270-1290美元/盎司支撑带。同时我们提示短期波动率会显著放大，快速冲高之后要警惕获利盘集中离场带来的冲高回落风险，操作层面需严格做好风险管控。
　　策略配置上，我们认为铂钯会面临冲高后的调整，目前资金方向暂不明确，可以考虑买入看跌期权来表达，同时等右侧行情走出来再切换成空头头寸，本周铂钯的结构性策略的窗口（钯金跨期正套、铂金内外正套）还有较小的无风险套利窗口，有交割月多头套保额度的可以视情况开展，对于跨期正套我们判断在铂钯仓单数量持续维持在5吨水平的前提下，在每次交割前夕均会打开机会窗口，可作为常备策略进行监测与关注。