投资要点：
　　8月3日至7日，市场在周一调整后连续四日上涨，涨幅居前的板块是通信、卫星、稀土、工业有色、消费电子、半导体设备等方向。整体来看，本周市场普涨的同时ETF资金大幅撤离，反弹即兑现的特征贯穿全周。
　　通信板块涨幅最大但资金流出最多，上涨中的兑现行为明显。通信ETF本周大涨13.40%，资金净流出29.98亿元，周内五个交易日全部净流出，其中周二上涨9.45%当日流出13.94亿元。当前通信拥挤度升至99.3%，为各板块最高。
　　半导体板块同样呈现反弹中兑现的特征。半导体设备ETF本周上涨10.15%，资金净流出6.63亿元；半导体ETF上涨9.17%，净流出7.03亿元。周一大跌当日两者逆势流入12.71亿元和9.16亿元，此后周二至周四上涨期间持续流出。当前半导体设备拥挤度为89.6%，全指半导体为97.3%，反弹中拥挤度小幅下降，筹码有所松动。
　　电网设备与软件是本周仅有的两个资金持续流入方向。电网设备ETF本周上涨6.99%，资金净流入9.66亿元，五个交易日全部净流入；软件ETF上涨2.53%，涨幅靠后但净流入6.04亿元，在涨幅有限的情况下获得持续增量。
　　有色、稀土涨幅居前，但拥挤度快速抬升。稀土ETF上涨11.33%，工业有色ETF上涨10.93%，资金流入相对温和。当前稀土拥挤度上升24.4个百分点至62%，有色金属上升26.6个百分点至73%，为本周拥挤度抬升最快的两个方向，后续交易难度增加。
　　风险提示：基金过往业绩不代表未来收益，基金的未来表现受宏观环境、市场波动、风格转换等多重因素影响，存在一定波动风险。本报告不涉及证券投资基金评价业务，不涉及对基金产品的推荐。需要关注后续监管政策变化带来的政策风险。