AI进入中场时间
　　过去一月全球科技板块迎来了一轮大规模的回调，我们复盘回调因素，可以看到AI产业的景气度并没有发生本质变化，也并未有公司EPS出现下修，基本面仍属于高企而紧平衡的状态，但是市场对于涨价的担忧、CapexROIC质疑、国产开源模型搅动模型格局与Token价格预期、加息扰动等负面叙事集中爆发，叠加AI硬件交易和仓位的过于拥挤以及杠杆交易逆转最终引发了市场的踩踏。展望8月，我们认为对于整个科技板块和AI叙事而言，筹码结构及交易拥挤度的缓解，与上下游利润分配与议价权的边际变化仍将是接下来一个月影响科技板块整体走向的主要因素，板块大概率进入等待新叙事、科技硬件与软件进入再平衡的阶段。而从细分的交易方向来看，我们建议关注筹码结构较好、估值处于低位、以及在这轮回调中整体被错杀的方向。开源模型能力提升带动“智能平权”与“Token平价”，我们建议首先关注估值仍处于低位且AI应用生态丰富的头部互联网公司与云厂商；硬件缩圈后，扩产链优于涨价链，仍建议关注景气仍然向上的国产设备、FAB；以及估值较低的光通信赛道和部分中报业绩向好的应用公司。
　　重点新闻：美国财长预计美伊有望在一两天内达成重新开放霍尔木兹海峡的协议，另外他认为日元疲软增加了亚洲货币贬值风险；彭博调查显示OPEC 7月原油日均产量增加116万桶；美国6月职位空缺数回落，但招聘人数小幅增加；据报美国拟禁止进口部分中国数据中心元件；中国工信部发布《智能网联汽车自动驾驶系统安全要求》强制性国家标准；AMD本财季营收指引令投资者失望；SpaceX季度营收超预期，但资本支出激增；据悉长鑫科技先进移动存储芯片有望取得突破。