中信证券财富管理与中信里昂研究观点一致。根据中信里昂研究在2026年7月30日发布的题为《Good costdiscipline》的报告，美高梅中国2026年二季度的物业Ebitda同比下降7%至23.26亿港元，较市场一致预期高出1%。整体物业Ebitda利润率同比收窄2.0个百分点至27.0%，但仍处于公司目标的高20%区间。受世界杯影响，6月博彩量及客流量有所下滑，但7月随压抑需求释放强劲反弹。
　　美高梅中国2026年二季度物业Ebitda同比下降7%至23.26亿港元，较市场一致预期中值高出1%。
　　 2026年二季度博彩总收入市占率为16.4%（2026年一季度实际：16.0%）。
　　 '佣金、赠礼及其他客户激励'在2026年一季度同比微降0.7%至21.84亿港元，占博彩总收入的22.6%（2026年一季度：23.0%；2025年二季度：22.4%）。
　　 2026年二季度整体每日物业运营支出（不含博彩税及折旧）同比增9%（环比+2%）至每日342万美元。
　　整体物业Ebitda利润率同比收窄2.0个百分点至27.0%，符合公司高20%区间的目标。
　　两物业2026年二季度VIP赢率均为2.8%，低于约3.0%的正常VIP区间。
　　估算VIP运气调整后物业Ebitda利润率在2026年二季度同比收窄1.1个百分点至27.2%。
　　品牌授权费（未计入物业Ebitda计算）从2025年一季度的1,900万美元增至2026年二季度的4,000万美元。
　　公司指出世界杯造成的干扰带来强劲压抑需求，周环比持续改善。7月第三周访客量及运气中性博彩总收入均超过2026年一季度运行水平。
　　催化因素
　　中场博彩业务持续增长、派息率提升及中国政策宽松支撑盈利复苏。
　　投资风险
　　风险包括澳门竞争加剧、监管风险（如中国加强资本管制措施）及持续上调向控股股东支付的牌照费。
　　公司概况
　　美高梅中国是美高梅国际酒店集团子公司，在澳门拥有两家赌场——澳门美高梅和澳门美狮美高梅。公司采取高端中场聚焦策略，主要收入来自博彩业务，现拥有约750张赌台、约1,920台角子机及2,003间酒店客房/套房。非博彩业务包括酒店、餐饮及零售。