资金流动性：
　　1）资金供给端：偏股型公募新发规模收缩至历史中位、杠杆资金净流出规模下降但仍处于历史低位，股票型ETF净流入规模再度扩张、回购金额收缩至历史中高位；2）资金需求端：股权融资规模扩张至历史高位，其中IPO规模创近五年新高、产业资本净减持进一步收缩、南向资金大幅净流出创近五年新高。
　　交易拥挤度：以过去四周成交额占比/市值占比（较全A）作为衡量主题行业交易热度的表征指标来看，本周热度分位（下同）上行行业主要为：通信+14pct至50%、银行+11pct至18%、半导体+6pct至72%；下行行业主要为：化工-14pct至26%、光伏-13pct至23%、建筑-9pct至25%。
　　投资者温度计：
　　1）上周市场极端震荡、结构显著分化，AI上游硬件受海外恐慌、交易拥挤、业绩验证窗口多重压制，资金持续向低位消费、防御板块轮动。随着内外不确定性逐步落地，市场开启修复，7/31创业板指上涨3%带动自媒体A股搜索热度上升。
　　2）公募抱团趋势增强，风格偏向价值，行业偏向电新、金融。
　　3）最近一周以小单衡量的沪深两市A股散户资金净流入1013.1亿元，较前值下降114.0亿元，处过去五年48.6%分位，净流入规模下降。
　　风险提示
　　1、宏观经济不及预期，可能导致相机抉择的货币政策与市场预期产生偏离；
　　2、相关测算或与实际情况有所偏差；
　　3、历史经验不代表未来：因市场环境等因素变化，历史数据得出的经验可能在未来失效。