上周，BMD马棕油主连跌81收于4642林吉特/吨，跌幅1.72%；棕榈油09合约跌289收于9281元/吨，跌幅3.02%；豆油09合约跌231收于8389元/吨，跌幅2.68%；菜油09合约跌387收于9894元/吨，跌幅3.76%；CBOT美豆油主连跌4.82收于67.05美分/磅，跌幅6.71%；ICE油菜籽活跃合约跌63.9收于760加元/吨，跌幅7.76%。
　　棕榈油回落重回区间震荡，主要是油价下挫带动棕榈油回落；数据显示马棕油出口需求有改善预期，以及印尼逐步推进的生柴政策落地，对期价形成支撑；但累库预期仍形成压制。厄尔尼诺现象持续增强，2027年减产预期强化，关注天气未来的发酵进程。
　　宏观方面，特朗普取消对伊朗打击，局势较为反复，油价整体震荡回落节奏。基本面上，7月份马棕油出口需求环比增加，静待MPOB报告发布及累库压力情况，后续关注印度节假日前潜在的进口需求变化。厄尔尼诺现象正在增强，但短期对产量影响有限，预计短期棕榈油整体区间震荡运行。
　　风险因素：MPOB报告，生柴政策，产区天气