工业硅：预计维持上有顶、下有底的宽幅震荡格局。一方面，内蒙古、四川等地的潜在停产为供应带来短期扰动，或限制价格下跌空间；另一方面，下游多晶硅、有机硅需求持续疲软，叠加6月出口数据下滑，高库存背景下需求端难以形成有效拉动，将持续压制价格反弹高度。
　　多晶硅：价格重心预计将继续承压。8月产量预估上行至11万吨，供应持续增加构成主要利空。同时，下游硅片环节排产下调，采购策略极度保守，仅维持刚需补库，难以形成有效承接。在供应持续放量与高库存的双重压力下，多晶硅价格反弹动力不足，预计将延续弱势运行。
　　风险点：高库存压制，需求不及预期，反内卷政策落地情况。