投资要点：
　　指数估值：估值有所分化，创业板指调整较为明显。宽基指数：估值整体平稳，上证指数估值涨幅居前。PE-TTM历史分位：各指数多数稳定，创业板指领跌6.5 pct。PB-LF历史分位：各指数大多上行，中证1000领涨2.1 pct。风格指数：估值涨多跌少，价值风格表现相对占优。PE-TTM历史分位：各风格涨多跌少，消费风格领涨8.7 pct。PB-LF历史分位：各风格涨多跌少，稳定风格领涨6.3 pct。
　　行业估值：行业PE：估值普遍修复，消费、传媒涨幅居前。PE-TTM历史分位：各行业估值多数上行，家用电器领涨14.3 pct。PE-G对比：有色金属具有性价比。行业PB：估值大多提升，传媒板块涨幅居前。PB-LF历史分位：各行业估值涨多跌少，传媒领涨14.5 pct。PB-ROE对比：银行具有性价比。
　　情绪：交易活跃度提升，成交规模有所收缩。换手率：指数换手率普遍提升，中证1000涨幅居前，上升28.1%。成交额：各指数整体下行，创业板指降幅最小，下降5.9%。两融余额：截至2026/7/31，周日均两融余额2.65万亿，相较上上周下降2.40%。融资买入额占比：截至2026/7/31，日均融资买入额占全A成交额比例8.6%，相较上上周日均数据环比下降0.01 pct。
　　ERP：环比小幅上升。万得全A风险溢价为4.35%，较2026/7/24提升0.02 pct。注：文中估值变动比较为2026/7/31相较2026/7/24；换手率、成交额、两融变动比较为上周（2026/7/27-2026/7/31）均值相较上上周（2026/7/20-2026/7/24）均值。
　　风险提示：海外经济不确定性高企。全球地缘政治的不确定性。