本周甲醇总结：地缘反复，基本面偏弱，价格中枢震荡
　　供应
　　本周(20260724-0730)中国甲醇产量为1914685吨，较上周减少370吨；装置产能利用率为84.91%，环比-0.01%。下周，中国甲醇产量及产能利用率周数据预计：产量202.08万吨左右，产能利用率89.61%左右，较本期上涨。下周计划恢复涉及产能多于检修及减产涉及产能，因此导致产能利用率上涨，产量增加。（隆众资讯）
　　需求
　　烯烃：新疆恒有装置下周预期重启，行业开工率预期增长。
　　传统下游：冰醋酸下周，索普三期、兖矿、延长预计恢复，预计产能利用率走高。甲醛下周，山东联亿降负后维持平稳运行，其他装置变化不大，预计下周供应小幅减量，产能利用率存下降预期。氯化物下周期来看，会昌永和装置存重启预期，然金岭、鲁西装置均与本周期末降负，恢复时间待定。故暂预计下周期国内甲烷氯化物产量以及产能利用率呈现下降趋势。需要关注高成本压力以及联产产品三氯甲烷销售承压下对生产装置的影响。二甲醚下周，贵州天福装置存停车预期，预计下周损失量大于恢复量，产能利用率存下降预期。（隆众资讯）
　　库存
　　截至2026年7月29日11：30，中国甲醇样本生产企业库存36.25万吨，较上期增1.22万吨，环比增幅3.49%；样本企业订单待发17.18万吨，较上期降3.16万吨，环比降幅15.51%。
　　截止2026年7月29日，中国甲醇港口样本库存量：68.68万吨，较上期+13.81万吨，环比+25.17%。本周甲醇港口库存继续大幅累库，周期内显性外轮卸货计入30.95万吨。江苏沿江主流库区在沿江船发和出口支撑下提货好转，但不敌供应增加因此累库；浙江刚需稳定，外轮卸货下库存同步积累。本周华南港口库存继续累库，主要在广东地区，周期内进口及内贸集中到货，主流库区提货量一般，库存继续增加。福建地区暂无船只补充，刚需消耗配合部分出口发船，库存呈现去库。（隆众资讯）
　　观点
　　短期来看，中东地区地缘有所反复，国际能源价格逐步进入高位震荡格局，预计甲醇的单边价格跟随地缘节奏震荡，整体基本面较为弱势。甲醇方面，目前甲醇处现实中性偏弱、8月仍有累库预期，9月以后有去库预期。现实端来看，由于7月下旬至8月上旬甲醇进口到港量增加确定性较高，下游整体投机意愿偏弱，但同样港口目前处于库存低位，刚需持续拿货，短期港口基差中性偏弱，预计未来两周仍是累库节奏。预期方面，由于华东地区沿海MTO开工仍处于低位且由于中东货源供应不稳定，MTO采购意愿偏弱，预计MTO对甲醇需求8月仍偏弱。供应方面，8月预计中东地区甲醇浮仓逐步到港卸货，整体来看后续甲醇港口库存维持累库预期。整体来看，甲醇单边跟随国际能源价格进行波动。但由于基本面自身驱动偏弱，因此建议纳入能化板块的空配选项之中。日内而言，地缘冲突的变化或导致日内盘中走势的大幅波动，交易逻辑跟随地缘的消息面变化较快，建议各位投资者做好风险管理。
　　策略
　　单边：09上方压力2800-2900元/吨附近，09下方支撑2400-2500元/吨附近；单边受地缘所影响，跟随原油价格进行波动；
　　跨期：需求弱势，建议逢高反套为主；
　　跨品种：PP-3MA价差逢低做扩；
　　风险点
　　伊朗地区天然气限气、海外地缘冲突持续影响伊朗装置开工、委内瑞拉地缘持续发酵、煤炭价格大幅波动、原油价格大幅波动；