美联储如期按兵不动
　　美联储7月决议如期按兵不动，措辞声明变化少，沃什发言在避免释放过多鹰派信号的同时又留有加息余地。市场预期在决议公布前分歧较大，但美联储已用行动表明其无需急于加息，公信力并非来自意外紧缩、而是靠基于数据做出最佳决策。目前衍生品市场定价的2027年一季度前累计加息两次的预期过多，我们认为目前市场定价的9月加息预期固然在油价大涨时有其合理性，但美伊双方经过多轮博弈后应已逐渐熟悉对方的意图与底线，双方在冲突烈度上存在默契，因此基于油价可能暂时冲高但中枢仅稍上移的假设，我们维持美联储全年按兵不动的观点，我们的预测比市场共识更鸽。
　　重点新闻：美联储按兵不动，但三位委员主张加息25基点；韩国宣布限制散户参与杠杆ETF交易等稳市举措；月之暗面超额完成融资目标；中际旭创周四将在香港上市；微软云业务收入超预期大增；Meta营收展望逊预估；高通盈利展望疲软，手机业务面临压力。