新华社北京7月30日电中共中央政治局7月30日召开会议，会议分析研究了当前经济形势，部署了下半年经济工作。对于资本市场，会议提出要深化资本市场投融资综合改革，提升资本市场韧性和信心。我们认为：
　　深化资本市场投融资综合改革、提升资本市场韧性和信心，具有重要意义。第一，高效稳健的资本市场能够为科技创新与产业升级提供有力支撑。资本市场是实体经济融资的主要渠道，也是风险定价和引导资源要素向创新领域集聚的核心平台。通过深化改革提升市场制度包容性，让更多优质企业、尤其是硬科技企业获得资本支持，赋能新质生产力发展，是推动经济高质量发展、高水平科技自立自强的重要一环。第二，投融资协调发展的资本市场能够有效拓宽居民财产性收入渠道、有助于扩大内需。作为连接实体经济与居民财富的核心枢纽，投融资协调发展的资本市场能够让居民充分享受企业成长红利、充分释放财富效应，有效拓宽居民财产性收入渠道。收入的稳健增长将提高居民的消费能力和消费信心，有助于扩大内需。第三，提升资本市场韧性和信心有助于对冲外部风险冲击，强化国内金融安全。在全球地缘政治冲突持续、海外市场波动加剧的背景下，资本市场的稳定已成为国家金融安全的重要组成部分。提升市场的韧性与信心，便是以自身发展的“确定性”对冲外部环境的“不确定性”，减弱外部风险冲击的影响。
　　过去两年，资本市场改革已经取得了很大成绩，资本市场服务新质生产力的适配性与效能显著提升。一是融资结构持续优化。资本市场制度包容性大幅提升，硬科技企业融资渠道显著畅通。2024年至今，科创板、创业板及北交所IPO公司在全部A股市场的数量占比超过70%，募资金额占比超过60%。二是中长期资金入市取得突破性进展。随着推动中长期资金入市的制度体系不断完善，中长期资金的入市比例和投资效率持续提升，两年多来，社保、保险、年金等中长期资金持有A股流通市值增长85%，净买入A股约1.3万亿元。三是上市公司质量不断提升，回报投资者意识增强。近年来A股上市公司创新能力及治理水平显著提高，与此同时，上市公司整体盈利能力和分红意愿也在持续提升，2025年全年上市公司现金分红回购合计2.68万亿元。四是市场内在稳定性不断增强。证监会同人民银行创新性推出的两项结构性货币政策工具以及中央汇金的类“平准基金”作用对维护市场平稳运行起到了重要作用。如2025年市场波动期间，中央汇金等机构便通过增持ETF等方式有效遏制了非理性下跌，为市场注入了信心。
　　深化资本市场投融资综合改革、提升资本市场韧性和信心，对未来中国经济高质量发展仍尤为关键，我们认为如下几点值得关注。一是融资端持续提升制度包容性，精准服务新质生产力。包括继续深化“两创板”改革，积极发展多元股权融资，加强债券和REITs市场建设等；二是投资端进一步壮大耐心资本，构建“长钱长投”生态。健全中长期资金入市机制，丰富投资产品和工具，开发更多适合长期投资的指数基金、ETF等产品；三是构建和完善中国特色稳市机制，加强战略性力量储备和稳市机制建设，强化跨部门风险预警与处置；四是积极应对外部风险变化。当前全球金融环境复杂多变，全球资本市场波动带来对国内资本市场的影响不容忽视，坚持制度型开放、通过制度性改革持续夯实内生稳定性，才能有效抵御外部风险冲击。
　　风险提示：宏观经济不及预期、海外市场大幅波动、历史经验不代表未来。