供应
　　周内国内浮法玻璃产线波动频繁，四川一条浮法产线引板，而河北、山西、广东各一条浮法产线放水。截至2026年7月23日，国内玻璃生产线在剔除僵尸产线后共计293条(20.04万吨/日），其中在产196条，冷修停产97条。截至2026年7月23日，全国浮法玻璃日产量为14.35万吨，比16日-0.69%；
　　浮法玻璃行业平均产能利用率72.19%，环比-0.47个百分点。截止7月23日，浮法玻璃日度损失量5.696万吨，环比+1.79%，周度损失量39.03万吨，环比+1.72%。
　　需求
　　深加工：截至20260715，深加工样本企业订单天数均值8.3天，环比+1.20%，同比-10.60%；原片库存在8.9天，环比-2.61%，同比-14.2%。国内浮法玻璃深加工行业整体订单环比微幅增加，但区域分化明显。其中华中区域订单环比微幅下降，西南、华南区域订单微幅上涨，华北、华东等区域变化不大。近期受地产竣工端持续走弱影响，叠加部分地区连续降雨带来的户外施工暂缓，下游门窗、幕墙企业拿货意愿相对偏弱，部分加工厂排单周期持续偏弱。华中地区加工厂订单平均排单天数不足5天；
　　库存
　　截止到20260723，全国浮法玻璃样本企业总库存7529万重箱，环比-81.7万重箱，环比-1.07%，同比+21.64%。折库存天数34.1天，较上期-0.4天。本周华北地区企业出货不一，部分企业执行优惠政策，中下游低价采购备货，产销率阶段性提升，部分企业仍产销平平，整体区域库存变化不大。华中市场本期产销前高后低，虽下半周整体产销走弱、库存上涨，但周初产销较好，叠加个别企业停产消化库存，整体库存微降。华东区域浮法玻璃库存环比小幅下降，需求依旧疲软，企业为缓解出货压力，价格相对灵活，各种让利优惠政策频出，多数企业库存压力得到短期的阶段性缓解。华南市场部分企业为促进出货优惠与涨价政策并存，部分中下游逢低采买、阶段性备货，叠加周内存产线意外放水，产量缩减，部分贸易商积极拿货，区域库存环比上周下降明显；
　　观点
　　估值偏低，低位需谨慎高位不追多。空头驱动是弱需求，需求偏弱是现实，大部分区域库存都处在历史同期高位，供应收缩迟迟速度偏慢，未能带动实质性去库。空头基于弱需求、高库存、远期升水三大因素驱动下跌，短期受到估值偏低因素压制，开始大规模减仓。改变空头格局主要考需求回升或者供应减产，但需求持续偏弱，减产幅度不够。多头核心则是减产，其实全国近一个月产能下降3%，这个速度已经达到减产企稳标准。值得注意的是08和09合约已经变成贴水结构，对多头有利。未来关键变量是8月传统旺季，需求能否出现环比回升，后期供应减产速度能否延续7月态势。如果8月供需两端都不能发力，则四季度在高库存压力下有很大可能出现供应端减产。对多头有利，但是幅度需要达到足够冲破当前01合约升水压力的程度。
　　策略
　　1）单边：中期震荡市，上方压力950-960、1000-1030，下方支撑890-900；
　　2）跨期：暂不参与；
　　3）跨品种：暂不参与，后期如果交易2026年通胀预期因素，则玻璃或更强，但市场不确定性因素较多；
　　不确定因素
　　房地产政策的不确定性、反通缩、反内卷政策具体落实到玻璃产业的不确定。