北交所市场复盘：7月13日至7月17日，当周北交所全部A股日均成交额达163.6亿元，环比减少17.6%。当周北证50收跌10.98%，当周日均换手率达2.0%。当周北交所涨幅前五大个股分别为：云创退（260.7%）、龙鑫智能（54.1%）、生物谷（30.1%）、豪声电子（27.8%）、新赣江（26.8%）；跌幅前五大个股分别为：星图测控（-35.2%）、天力复合（-31.0%）、戈碧迦（-29.7%）、惠丰钻石（-27.8%）、海达尔（-25.5%）。
　　重点新闻及政策：1）央行开展1.4万亿元6个月期买断式逆回购操作：7月15日，央行以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展14000亿元买断式逆回购操作，期限为6个月（184天），到期日为2027年1月15日。2）财政部等三部门：分步调整部分电池产品消费税政策：7月17日，财政部、海关总署、税务总局发布公告，明确自2026年9月1日起，分步调整部分电池产品消费税政策。对无汞原电池、金属氢化物镍蓄电池、锂原电池、锂离子蓄电池、全钒液流电池先按2%税率征收消费税，2027年9月1日起按4%税率征收；对光伏电池2027年4月1日起按2%征收，2028年4月1日起按4%征收。同时，对钠离子电池、固态电池、燃料电池及钙钛矿电池、叠层电池、砷化镓电池等新技术电池，自2026年9月1日起至2028年12月31日免征消费税。
　　投资建议：本周(7月13日至7月17日)，北交所市场经历了显著调整，在A股整体承压的背景下，北交所因流动性分层与市值结构特征，波动幅度大于主板市场。北证50指数全周累计下跌约11%，周五收于1076.38点；北证专精特新指数同步走弱，全周跌幅约13%，周五收于1872.97点。成交层面，全周北交所日均成交额回落至160亿元出头，市场情绪处于谨慎观望状态。经过深度调整后，北交所正处于政策底、估值底与情绪底三重叠加的窗口期。政策面上，再融资优化、私募债落地、交易机制完善等制度红利持续释放，开市五周年临近背景下，后续改革预期仍在；估值面上，北交所整体市盈率处于年内低位，相对创业板、科创板的估值折价进一步扩大，中长期配置价值凸显；情绪面上，成交额持续萎缩至阶段低位，换手率回落至历史底部区间，往往对应情绪周期的末端。展望未来，重点关注方向上，一是关注北证50成分股的流动性修复节奏，指数基金扩容与被动资金入场是下半年重要的增量资金来源；二是关注新股与次新股板块，经过前期估值消化后，部分基本面优异的次新股已进入合理估值区间，叠加中报业绩催化有望走出独立行情；三是关注并购重组主线，在再融资制度优化背景下，北交所上市公司产业整合预期升温，优质公司外延扩张的可能性提升。
　　风险提示：行业竞争加剧风险，行业景气度不及预期风险，宏观经济发展不及预期风险，市场扩容与流动性收紧的风险，产业政策落地不及预期的风险。