全球资产：美伊局势再度升级叠加科技抛售潮，油价飙涨、全球股市承压。本周美伊双方继续激烈互攻，美军连续多日对伊朗境内基础设施发动军事打击，伊朗方面则持续袭击位于中东的美军基地。据新华社报道，当地时间7月18日，伊朗最高领袖穆杰塔巴发表声明切责美方违背谅解备忘录，表示将给美国留下“刻骨铭心的教训”，随后伊朗副外长表示伊朗已停止履行伊美谅解备忘录。受美伊局势进一步升级影响，本周WTI油价飙涨8.6%。地缘冲突扰动市场风险偏好，叠加韩国加息并收紧杠杆产品，AI泡沫担忧升温等利空因素影响，全球科技板块爆发抛售潮，亚洲科技股首当其冲，韩国KOSPI指数下跌8.8%，全球主要股指中仅英国FTSE指数、香港恒生指数小幅收涨。
　　美国：CPI意外降温，沃什听证会表态偏鹰，美股不同程度收跌。本周公布的6月美国CPI受能源价格下跌影响，同环比明显回落；但各项CPI数据均低于市场预期，主要来自核心商品和超级核心通胀的超预期降温，显示出能源价格上涨尚未形成更广泛的通胀风险。偏弱的CPI数据使得美联储加息预期回落，当前市场普遍预期7月FOMC会议将继续“按兵不动”。美联储主席沃什在众议院听证会上重申对高通胀“零容忍”，并且明确反驳因6月CPI环比下滑而认为抗通胀“大功告成”的观点。受沃什“鹰派”发言和全球科技抛售潮冲击，本周美国三大股指不同程度下跌，科技风格主导的纳斯达克指数全周下跌2.9%，标普500下跌1.6%，偏价值蓝筹的道琼斯指数相对抗跌，小幅下跌0.9%。关注下周谷歌等美股超算商财报表现和资本开支计划对后续AI科技行情的影响。
　　欧元区：地缘局势不确定性压制欧元区工业复苏与股债表现。5月欧元区工业产出同环比均由正转负，表现不及市场预期，显示出地缘局势和能源供应不确定性持续对欧元区工业复苏进程造成扰动。工业生产表现偏弱，加之中东局势升级与全球科技抛售潮压制市场风险偏好，本周欧元区股债“双杀”，欧元区斯托克50指数、德国DAX指数和法国CAC指数不同程度收跌；德国和法国10年期国债收益率分别上行6个和9.9个基点。
　　日本：首相再度呼吁GPIF加码日股，但科技抛售潮下日股仍遭重挫。继上周财长表态后，本周五日本首相高市早苗再度公开表示，推动居民和养老基金增加对日本金融资产投资的政策措施“十分重要”。虽然政策释放积极信号，但全球科技板块的剧烈波动主导日股走势，全周来看，受市场抛售情绪拖累，日经225指数累计下跌6.4%。
　　风险提示：通胀持续性超预期、全球央行货币政策超预期收紧、海外地缘冲突反复与贸易政策不确定性。