本期投资提示：
　　本阶段化妆品医美板块表现强于市场。2026年7月10日至2026年7月17日期间，申万美容护理指数上涨0.9%，表现强于申万A指数9.8pct。其中，申万化妆品指数下滑3.0%，强于申万A指6.0pct；申万个护用品指数上涨1.9%，强于申万A指数约10.8pct。
　　周观点：化妆品6月社零双位数增长，凸显需求韧性。6月化妆品社零增速12.6%，大幅跑赢大盘，同时成为可选消费中增速最高的行业之一，凸显在618大促带动下，化妆品需求端高韧性。得益于6月高增长的助力，26年上半年化妆品整体增速6.3%，景气度相对较高。本周一“扩大消费十五五规划”政策正式出台，在政策助力下，本周SW美容护理指数大幅跑赢SWA指，爱美客等医美标的、珀莱雅毛戈平等化妆品标的成为关注的重点。
　　本周重点回顾：朗姿股份(002612)26H1业绩预告：扣非净利润增速符合预期，主营业务发展势头稳健。公司发布2026年半年度业绩预告，扣非净利润增速符合市场预期。1）26H1归母净利润预计为6500-9500万元，同比下滑76.59%至65.78%。结合26Q1业绩，预计26Q2归母净利润为0.16-0.46亿元，同比下滑91.2%-74.4%。2）26H1扣非净利润预计为1.3-1.7亿元，同比去年增速预计在-4.51%至+24.87%。结合26Q1业绩，预计26Q2扣非净利润为0.56-0.96亿元，同比增速在-11.8%至+51.8%。归母与扣非差异主要来自交易性金融资产公允价值变动及处置损益。3）基本每股收益预计在0.15-0.21元/股。
　　爱美客全层年轻化战略发布会圆满收官，多维抗衰新篇章正式启航。7月16日，以「正青春·全层年轻化」为主题的爱美客全层年轻化战略发布会成功举办。会上，解索橙、嗨塑·射频皮肤治疗仪、元源出胶原生发水光等系列新品重磅首发，系统呈现了从表情动态管理、轮廓紧致提升到发肤活力焕新的全链路抗衰方案，标志着爱美客全层年轻化战略布局的全面落地。本次发布会汇聚了众多行业领袖、权威学术专家及机构合作伙伴，与会嘉宾围绕医美抗衰新趋势展开深度对话，共同见证了爱美客前沿科技驱动的创新产品矩阵与全层抗衰解决方案的融合赋能。此次盛会的圆满落幕，不仅为行业注入了全新活力，更开启了多维年轻化治疗的新范式。
　　投资分析意见：化妆品：核心推荐：1）渠道或品牌矩阵完善的珀莱雅、毛戈平、上美股份、林清轩、上海家化；2)期待业绩增速边际改善的润本股份、巨子生物、贝泰妮、丸美生物、华熙生物。3）母婴板块：圣贝拉、孩子王。医美：把握研发拿证壁垒高、盈利能力强的上游环节公司，重点看好大单品驱动、产品管线布局广泛的标的；推荐：爱美客、朗姿股份。电商代运营+个护自有品牌推荐：若羽臣、壹网壹创、水羊股份、青木科技。
　　风险提示：宏观不确定性加剧；市场需求变动；行业竞争加剧；医美监管趋严。