本期投资提示：
　　动力煤方面，截至7月17日，据中国煤炭市场网，秦皇岛港口Q4500、Q5000、Q5500动力煤现货价收报641、729、821元/吨，环比上周分别上涨31、32、29元/吨。供给端，陕西、内蒙等地降雨影响煤矿生产和外运，据中国煤炭市场网，环渤海四港区本周日均调入量145.86万吨，环比上周下降16.27万吨，降幅10.04%，同比下降15.53%。需求端，据中国煤炭市场网，环渤海四港区本周日均调出量132.54万吨，环比下降34.59万吨，降幅20.69%，同比下降22.77%，主要是由于下半周部分时段环渤海港区因大雾封航。截至7月17日，港口库存为2944万吨，环比上周增加76万吨，增幅2.65%，比去年同期高248.5万吨、同比上升9.22%。展望后市，山西等主产地安监压力不减、预计产能释放受限。随着各地高温持续，看好日耗显著上升而提振煤价。炼焦煤方面，据钢之家，截至7月17日，山西安泽低硫主焦出厂价2020元/吨，环比持平。供给端，山西等主产地安监严格，产量受限。据我的钢铁网，523家样本矿山本周精煤库存196万吨，环比上周增加3万吨、涨幅1.4%，同比低42.24%；需求端，据我的钢铁网，截至7月17日，247家主要钢企日均铁水产量239.14万吨，环比上周下跌2.06万吨/日，跌幅为0.85%。当前焦煤需求韧性犹存，而产地供给较为紧张，将支撑焦煤价格。我们推荐煤化工业务盈利提升带来公司业绩改善的兖矿能源、中煤能源，建议关注中国旭阳集团；看好动力煤价格上涨，建议关注成长性标的新集能源、特变电工、晋控煤业、华阳股份、淮河能源；推荐稳定经营高分红高股息标的陕西煤业，建议关注鄂尔多斯；推荐弹性焦煤标的山西焦煤、淮北矿业、潞安环能、平煤股份，建议关注恒源煤电。
　　重要信息回顾：
　　疆煤产业链。据新疆煤炭交易中心，“疆煤入冀”座谈会在乌鲁木齐召开，新冀探索“锁量保供、淡储旺供”，从短期对接转向长期战略协同。据新疆煤炭交易中心，7月17日，吉木萨尔县4900大卡沫煤坑口价125元/吨，环比持平；巴里坤县5200大卡沫煤坑口价235元/吨，环比持平。
　　本周日耗增加、电厂库存减少。据中国煤炭市场网，截至7月16日，沿海八省电厂库存3817万吨，环比减少55万吨，降幅1.41%，同比增加315万吨；本周平均日耗213万吨/天，环比增长16万吨/天，增幅7.98%；可用天数18.1天，环比上周减少1.4天。
　　供需博弈，国际油价上涨。根据伦敦国际石油交易所，截至7月17日，布伦特原油期货结算价88.10美元/桶，环比上周上涨12.09美元/桶，涨幅15.91%。
　　非电库存：华东港口库存减少、广州港库存增加。截至7月9日，据中国煤炭市场网，华东港口库存614万吨，环比上周减少92万吨，降幅13%。据广州华南煤炭交易中心，截至7月17日，广州港库存341.6万吨，环比增加3.5万吨，涨幅1.1%。
　　国内沿海运费上涨、国际运费上涨。据秦皇岛煤炭网，截至7月17日，国内主要航线平均海运费报收45.8元/吨，环比上升7.72元/吨，涨幅20.26%。据中国煤炭市场网，至7月16日，印尼南加至宁波煤炭运价13.47美元/吨，环比涨0.19美元/吨，涨幅1.4%。
　　风险提示：宏观经济超预期下滑、煤炭需求低于预期；国际煤价超预期下跌。