国内芯片结构性供给缺口凸显，存储与逻辑芯片龙头加速扩产。国内芯片市场呈现显著的结构性供需分化：根据Yole等统计，2026年初需求和供给估算，成熟制程（28nm+）产能充裕，月产能约422万片；先进制程与高端存储供给严重不足，先进制程缺口约23万片/月。根据中国半导体行业协会，存储芯片方面，26Q1，长江存储NAND闪存全球市场份额（按价值计）达到13%，同比+5pct。计划建设两家工厂，预计所有工厂投产后，月产能将扩大到50万片。26Q1，长鑫科技DRAM全球市场份额达到8%，同比+5pct。根据广州日报，长鑫科技全年计划扩产5-6万片，预计年底月产能提升至40万片，全球市占率达15-20%。逻辑芯片方面，根据江苏省半导体行业协会，2025年，专属晶圆代工领域（非IDM）看，中芯国际、华虹集团、晶合集成、芯联集成4家中国大陆企业全球份额合计10.4%。根据投资者互动平台，中芯国际（全球份额5.9%）预计2026年底较2025年底月产能增量折合12英寸约4万片。根据中国证券报，华虹集团（全球份额2.9%） Fab9B的5.5万片12英寸月产能已于3月启动建设，预计26Q4设备陆续进场。国内核心洁净室企业深度绑定龙头，充分受益扩产周期。重点推荐柏诚股份、深桑达A。
　　洁净室跟踪：根据iFinD，涨跌幅方面，本周（7.13-7.17）洁净室及厂务设备样本公司均下跌，A股、韩股、台股及美股半导体头部企业亦普遍回调。价格方面，NANDMLC与DRAMDDR3现货价格继续上涨，截至7月6日，64Gb及32Gb MLC现货均价分别升至31.10美元和15.44美元，周环比均上涨4.8%；截至7月17日，DDR34Gb 1600MHz现货均价升至13.18美元，周环比上涨1.9%事件方面，7月14日，长鑫科技发行价格确定为8.66元/股，对应发行市值约5792亿元。
　　投资建议。（1）回调后继续重点推荐洁净室，国内资本开支加速背景下继续重点推荐柏诚股份（国内洁净室头部民企，长期服务两存）、深桑达A（国内洁净室龙头、发力海外&超纯水设备、洁净室运维，毛利率有望提升），关注太极实业/华康洁净，洁净室出海推荐亚翔集成/圣晖集成。电子气体关注中船特气/华特气体/金宏气体等。（2）国际工程领域，推荐北方国际（受益焦煤/欧洲电力涨价、看好电力投建营转型，7月17日收盘价对应15.。6xPE（TTM），0.93xPB（LF）/近5年估值最底部）、江河集团（幕墙业务海外新签强劲，布局新加坡、中东地区）。（3）工业模块领域，中电推荐博迈科（FPSO上部模块头部制造商）、利柏特（核电模块），关注森松国际（医药模块）。（4）重视低波红利标的，推荐中国建筑（7月17日收盘价对应25年股息率6.0%）、四川路桥（25年股息率5.8%）、江河集团（25年股息率6.4%）。
　　风险提示。行业景气度下降、建筑出海节奏放缓、资金到位不及预期。