本期投资提示：
　　美股油轮股强势ECO等公司创新高，A股油轮股已经回到重置成本附近深度价值区间，补库存长逻辑+船队老龄化供给逻辑不变，前期困在海峡内浮舱基本出清，当前通行量来看，主要进口国仍然在去库存阶段，运价弹簧压缩逻辑不变，随着炼厂检修完毕，后续海峡升级的影响，从担心库存运不出去，变成买家担心买不到，运价支撑力充足，推荐招商轮船、中远海能。
　　船舶板块新增推荐中船防务H，中国船舶集团主要船厂利润率已经释放，广州两家船厂业绩略微滞后，首制船、特种船影响阶段结束后，业绩释放只是时间问题。继续推荐有产能扩张量价双重弹性的松发股份，关注中国船舶、苏美达
　　原油运：美伊局势升级，中东货盘受到影响，运价震荡回踩；阿芙拉油轮继续强劲攀升。根据克拉克森数据显示，本周最新VLCC平均运价环比下跌12%，录得129,282美元/天。本周中东地缘政治局势持续升级，霍尔木兹海峡不确定性增加，地缘风险溢价叠加部分船东挺价情绪较强推动中东至远东航线运价环比上涨14%至424,184美元/天，但随着袭击增多导致中东湾内装载活动放缓，货盘有减少迹象。其他航线中，红海-韩国及阿曼-韩国航线受东行货盘放缓影响，环比均下跌7%，分别录得151,797美元/天和150,978美元/天；美湾-中国航线同样表现偏弱，受巴西低价货盘拉低区域情绪的影响，环比下跌4%，录得120,786美元/天。本周美伊局势继续升级，为霍尔木兹海峡的通行再次带来不确定性。海峡通行情况仍是短期内的关键变量。本周苏伊士原油轮整体走势基本持稳，平均运价环比小幅微升1%，录得148,264美元/天。虽美湾/跨大西洋航线货盘稀少有所承压；但地中海区域强劲飙升的阿芙拉市场对苏伊士船东形成有力支撑，因此整体维持高位震荡平衡。阿芙拉原油轮本周迎来强劲的二次爆发，平均运价环比再度大幅飙升70%，录得110,958美元/天。市场在大西洋及地中海盆地的货盘密集释放下全线大涨：地中海市场由于询盘量出现历史级激增，叠加可用运力清单极度收紧；北海、美湾市场同样受地中海暴涨的虹吸效应以及大西洋盆地强劲活动的支撑。
　　成品油：本周MR平均运价环比上周五下跌15%至27,995美元/天。其中，大西洋一揽子运价未能延续此前的坚挺势头，环比由涨转跌5%至44,807美元/天；这主要由于西北欧市场趋于清淡，临近周末活动进一步减少，压制了运价表现。相较之下，太平洋市场也继续承压下行，本周东南亚新加坡-澳洲航线运价环比下跌5%，录得30,587美元/天；这主要由于中东地区局势恶化，询盘货盘近乎枯竭，叠加载运商船转往太平洋其他区域压载，运力池不断积压，给该区域航线运价带来了沉重的下行压力。
　　干散：大中型船运价高位回落，小船表现相对坚挺。BDI于7月17日录得2752点，环比上周五下跌6.5%，大型散货船高位承压，小型散货船运价相对坚挺。本周Capesize运价5TC环比下跌12.0%，TCE录得37156美元/天，运价高位承压回落。太平洋市场在上周末至本周初虽有主流矿商集中询盘，但周中起货盘出运节奏放缓，且台风扰动消退后船舶周转回归常态，可用运力逐步增多导致市场情绪走弱、运价迎来回落；大西洋及北大西洋市场由于即期运力清单拉长，尽管远程矿航线货盘相对稳定，但在运力过剩压制下运价仍震荡下行。本周Panamax运价高位微调，5TC环比小幅下跌0.2%至20236美元/天。大西洋市场运价显现阶段性见顶迹象，整体流动性较为平淡；太平洋市场则表现出较强韧性，运价整体在高位维持窄幅震荡。本周Supramax运价稳步上扬，BSI-11TC环比上涨1.8%至21960美元/天。一方面，受前期台风影响，部分船舶船期延误，有效运力供给尚未完全恢复；另一方面，我国进口煤炭、镍矿货盘略有增多，加之北方保持健康的钢材出口货盘支撑，推动日租金小幅走强。
　　集运：旺季顶点已过，多数航线运价回落，市场现货进入淡季调整阶段。7月17日SCFI指数录得3080.31点，环比上期下跌3.3%。欧洲航线方面，即期市场订舱价格继续从高位小幅回落。北欧航线运价环比下跌3.5%至3215美元/TEU，地中海线环比下跌1.9%至4475美元/TEU。现货运价方面，目前最新30周现货报价均值已降至4940美金/FEU左右。
　　船司除了调降现货报价之外，同时放开合约订舱，实际包括指数约在内的揽货价格约在4400-4700美金/FEU。8-9月或可能进入淡季加速下跌阶段。美线方面，本周美西航线由于前期涨幅较大以及加班船陆续投入，面临较大的价格消化压力，运价延续回调，环比下跌8.0%至5721美元/FEU；美东航线由于抢运需求和航线结构的相对支撑，表现相对坚挺，环比逆势微涨0.5%至8172美元/FEU。其他航线中，南美线即期市场运价大跌，环比下跌10.2%至5900美元/TEU。亚洲区域内，本周NCFI运价表现明显分化，由之前的全面回落转为震荡修复：菲律宾线率先止跌反弹，本周大幅上涨5.94%；其余航线虽仍处于调整中，但跌幅均有所收敛，其中印巴线环比下跌4.67%，泰越线环比下跌2.25%，新马线延续弱势，环比下跌5.30%。
　　航空机场：国内运力持续收紧，全球制造商飞机交付不