事件：
　　根据国家铁路局披露，1-6月全国铁路固定资产投资完成额3632亿元，同比增长2.1%；1-6月全国铁路发送旅客23.48亿人，同比增长5.0%；全国铁路货运发送量26.22亿吨，同比增长2.5%。
　　投资要点：
　　1-6月铁路客货运量、铁路固投保持稳步增长。客运方面：上半年，全国铁路累计完成旅客发送量23.48亿人，同比增长5.0%；完成旅客周转量8266.82亿人公里，同比增长3.4%。6月份，完成旅客发送量3.79亿人，同比增长1.6%。货运方面：上半年，全国铁路累计完成货物发送量26.22亿吨，同比增长2.5%；完成货物周转量18849.59亿吨公里，同比增长6.7%。6月份，完成货物发送量4.36亿吨，同比基本持平。从分品类运输情况看，上半年，全国铁路累计发送煤炭13.92亿吨、集装箱5.41亿吨、化肥及农药2847万吨，同比分别增长4.1%、7.8%、14.3%，重点物资运输畅通有序。固定资产投资方面：上半年，全国铁路固定资产投资完成3632亿元，同比增长2.1%，铁路规划建设高效推进。
　　暑运来临，客运量有望再创历史新高。7月1日，为期62天的2026年全国铁路暑期运输正式启动，7月1日至8月31日，全国铁路预计发送旅客10.1亿人次（日均发送旅客1629万人次），相较2025年暑运客运总量增长7.10%，有望再创历史新高。
　　车辆保有量持续增长，后市场维保替换需求扩大。根据2025《铁路统计公报》数据，全国铁路机车拥有量为2.27万台，其中，内燃机车0.79万台，电力机车1.47万台。全国铁路客车拥有量为8.3万辆，其中，动车组5230标准组、41836辆。全国铁路货车拥有量为102.4万辆。巨大的车辆保有量为后市场增长提供了保障，以动车组为例，按照动车组设计寿命估算，2027年开始和谐号动车组即将进入换新周期，大量列车需要大修延寿或者替换更新。
　　首选车辆设备环节，建议关注核心供应商。重点关注：中国中车（整车及核心部件）、时代电气（牵引系统）、思维列控（列控及监控系统）、中国通号（列控及通信信号系统）、时代新材（减振降噪部件）、康尼机电（车门）、今创集团（内饰）、博深股份（轮对）、晋西车轴（车轴、车厢）、铁建重工（盾构机）、中铁工业（盾构机）等。
　　风险提示：宏观经济及政策存在不确定性；铁路投资不及预期的风险等。