本期投资提示：
　　AI主线持续强化，国内外景气共振。1）AI主线：预计将围绕海外映射、光通信景气度以及光电技术变化持续走强。海外映射方面，从Scale out向Scale up的转向日益显著，以太网化与开放化生态成为关键增量；景气度方面，随着硅光技术加速渗透与CPO方案的深入推进，光通信景气度正从光模块向光器件、连接器、芯片、线缆、OCS等核心环节全面扩散，高密度光连接与封装级光互联环节受益，光电混合的趋势确定性进一步夯实。2）网络国产化：芯/云/网/端四大环节的提速态势明确。芯片环节国产替代空间持续开阔；云基建环节受益于本土AIDC供需格局改善，液冷、电源等配套景气度处于快速上行通道；网络环节在国产Scale up与超节点方案驱动下迎来需求放量，交换机、连接器及相关配套环节弹性有望持续显现；卫星产业链随国内可回收技术突破，发射成本优化及组网频次提升，产业链步入规模发射与商业落地的关键期；端侧环节随大模型优化与硬件成本降低，应用放量趋势有望延续。
　　26Q2前瞻：光通信持续强势，细分赛道景气度上行。细分赛道方面，运营商算力建设积极，延续高股息配置价值；网络设备深度受益于AI需求，云厂商资本开支的持续投入叠加超节点落地推进将为全年业绩提供有力支撑；光器件&光芯片景气度持续向好，国内外需求共振下，1.6T与硅光等前沿领域打开长期成长空间，MPO、FAU/dFAU等光互联环节有望受益于CPO导入；物联网行业受益于端侧AI+机器人等驱动；光纤光缆处于涨价周期，AI基建等推动裸光纤价格显著上行，行业量价改善趋势更加明确；IDC供需关系持续改善，伴随训练/推理端需求放量，行业高景气度将进一步强化；卫星互联网受益于火箭回收复用技术，组网节奏有望加速。
　　基于以上分析，我们对于通信行业重点公司2026年Q2业绩预测如下：归母净利润预测中枢同比增速50%以上：永鼎股份（+1434%）、源杰科技（+714%）、中际旭创（+227%）、奥飞数据（+177%）、紫光股份（+92%）、灿勤科技（+71%）、科华数据（+71%）、中天科技（+61%）、锐捷网络（+60%）、新易盛（+56%）。归母净利润预测中枢同比增速20%-50%：宝信软件（+49%）、仕佳光子（+46%）、信维通信（+42%）、润泽科技（37%）、光环新网（+31%）、英维克（+31%）、美格智能（+27%）、华丰科技（+26%）、亿联网络（+26%）。归母净利润预测中枢同比增速0%-20%：数据港（+17%）、天孚通信（+3%）。
　　相关标的：（一）AI算力网络：光模块之中际旭创、新易盛、天孚通信等；算力设备之紫光股份、锐捷网络、中兴通讯等；光器件之源杰科技、仕佳光子、永鼎股份等；液冷之英维克等；AIDC之润泽科技、奥飞数据等；连接器之华丰科技等。（二）运营商：中国移动、中国电信等；（三）统一通信：亿联网络等。（四）AIoT：物联网模组之广和通、美格智能等；AIoT芯片之乐鑫科技等。（五）光纤光缆/海缆：中天科技等。（六）卫星互联网：信维通信等。
　　风险提示：信息技术迭代可能颠覆已有路径或格局，下游相关环节需求可能不达预期。