投资要点：
　　市场回顾，近5个交易日（7月2日-7月8日），重要指数纷纷调整；其中，上证综指收跌3.44%，创业板指收跌9.75%；风格层面，沪深300收跌4.10%，中证500收跌7.08%。成交方面显著缩量，两市统计区间内成交14.87万亿元，日均成交额仅2.97万亿元，较前五个交易日的日均成交额减少5458.81亿元。行业方面，申万一级行业跌多涨少，其中，煤炭、银行、石油石化行业涨幅居前，而建筑材料、电子、通信行业跌幅居前。
　　数据方面，6月CPI同比上涨1.0%、环比下降0.3%。其中，CPI同比涨幅的回落，主要因国际原油价格大幅下行带动工业消费品价格涨幅回落。PPI方面，6月PPI同比上涨4.1%、环比下降0.3%；其中，PPI同比涨幅的扩大，主要由煤炭等资源品以及AI等新动能领域拉动，显示“反内卷”政策效果持续显现以及AI景气的延续。
　　政策方面，7月8日，央行货币政策委员会召开2026年第二季度例会，对国内经济形势的表述方面，在肯定“向新向优”的同时，也指出了“结构分化”的问题，显示旧动能的增长偏缓进一步获得重视。在货币政策方面，新增“增强政策前瞻性灵活性针对性”，意味着货币政策将继续侧重精准调控，总量层面的增量举措暂难落地。资本市场方面，7月3日，证监会发布《中国证监会就完善上市公司再融资规则公开征求意见》，涉及6个方面的修改：一是建立储架发行制度，二是抬高小额快速融资上限，此外还涉及统一市价发行机制、简化控股股东定增条件、强化可转债监管要求、明确募集资金投向主业等修改。整体而言，本次再融资规则的优化，旨在提高资本市场服务实体经济的效率，并减少融资需求对市场的影响，是深化资本市场投融资综合改革的一环。
　　策略方面，在“稳定和增强资本市场信心”的管理层政策指引下，A股依然具有中枢逐步上移的预期。短期看，受海外市场映射影响，A股出现一定调整过程。但伴随中报周期的临近，科技中有业绩支撑的板块，将逐步迎来验证过程，这为市场情绪的再度活跃提供重要支撑，市场或在阶段性再平衡和成交、两融缩量后，迎来以业绩及业绩预期为主要推动的行情发展过程，市场的阶段性调整将为再配置提供窗口期。行业方面，中报业绩披露期，业绩端将成为行业轮动的主要驱动因素。一方面，考虑到全球AI景气以及国产算力链渗透率逐步提升预期对基本面的支撑，可关注算力板块在筹码整固后的再配置机会；另一方面，基本面存在BD交易景气、资本市场持续活跃等支撑下，医药生物、非银金融行业的修复性机会。
　　风险提示：行业催化不及预期、地缘政治风险。