事件：2026年6月30日，统计局公布了PMI数据，6月制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为50.3%、50.2%和50.6%。
　　点评：（1）制造业景气水平回升0.3个百分点至50.3%，产需两端均现改善，结构分化尚在持续。具体而言，6月生产扩张步伐有所加快，生产指数回升0.2个百分点至51.4%；与此同时，6月新订单指数回升1.3个百分点至51.2%，重回扩张区间；结构上，计算机通信电子设备行业产需两端延续高景气，而中游化工、钢铁等行业因成本挤压以及下游需求偏弱而持续收缩。进出口方面，新出口订单回升1.5个百分点至50.1%，主要受全球AI景气拉动以及霍尔木兹海峡通航逐步恢复等多重因素的影响；与此同时，进口指数也回升至49.6%。价格方面，在6月国际大宗商品价格大幅下行背景下，原材料购进价格与出厂价格指数均显著回落，价格景气差有所收缩下，企业经营压力将有缓解。
　　企业规模方面，6月大型企业PMI回落了0.4个百分点至50.7%，延续扩张态势。中型企业PMI改善明显，回升1.9个百分点至50.5%，重归扩张区间。而小型企业PMI则回落0.3个百分点至48.2%，收缩步伐有所加快。未来，价格水平的回归稳定、需求的释放和逐级传导，将推动更多企业恢复景气。
　　（2）6月非制造业商务活动指数回升0.1个百分点至50.2%，继续位于扩张区间。分行业来看，5月建筑业商务活动景气度小幅回升0.2个百分点至49.0%，景气水平小幅上升。服务业商务活动指数也回升0.1个百分点至50.4%，景气度也出现扩张。
　　（3）6月综合PMI产出指数回升0.1个百分点至50.6%，景气度连续改善。制造业PMI和非制造业商务活动指数的双双改善，推动了综合PMI的进一步回升。
　　（4）综合而言，6月制造业景气边际回升，产需两端均有改善。展望而言，地缘冲突逐步平息推动航运成本回落将进一步支撑出口韧性，叠加国内经济向新向优拉动，制造业景气有望延续。
　　风险提示：外需走弱风险。地缘局势尚存不确定性，或通过抑制企业生产及投资意愿以及利率上行抑制需求等路径，对出口端形成扰动。