本期投资提示：
　　过会注册加快，存量持续增加。截至2026年7月6日，上两周（6月22日-7月5日）新增23宗定增项目（其中竞价17宗），环比增加4宗；终止6宗（其中竞价2宗），环比减少0宗；发审委通过23宗（其中竞价9宗），环比增加2宗；证监会通过15宗（其中竞价11宗），环比增加6宗；正常待审项目700个，创25年以来新高，其中过会注册发项目114宗，环比增加14宗。
　　过审项目初步分析：1）华海清科：华海清科是国内CMP装备领先企业，凭借自主知识产权打破国际垄断，产品矩阵覆盖12英寸、8英寸等全系列，营收主要由CMP装备贡献，同时布局减薄、离子注入、湿法等装备及晶圆再生、耗材维保，已形成“装备+服务”平台化战略。25年及26Q1，公司营收同比增速超30%，归母净利同比增速超5%。随着全球半导体设备市场持续扩张，中国大陆连续10个季度稳居全球最大设备市场，长三角地区集中全国超半数晶圆产线，公司当前产能集中于京津，区位辐射不足。公司本次拟募资不超37.95亿元，用于上海基地、晶圆再生扩产（新增20万片/月首期产能）及高端装备研发，以完善产品组合、提升服务能力。截至2026/7/3，公司所属行业分位值超过80%，自身PE（120.57X）、PS（38.85X）分别位于2020年以来97.37%、93.11%分位，估值相对行业为1.24、7.06。2）同飞股份：公司为工业温控领域整体解决方案服务商，产品应用于新能源、工业制造、半导体、数字经济等领域。随着储能及AI算力爆发驱动液冷温控需求快速攀升，液冷温控作为新质生产力关键载体，下游渗透率有望持续提升。公司本次拟募资不超11.40亿元，用于南方总部及液冷温控项目建设等，以拓展储能、高端制造、数字经济等多元应用场景，形成“技术-产能-市场”良性循环，巩固行业地位。公司PE（68.34X）、PS（7.93X）分别位于2020年以来82.60%、61.11%分位，估值相对行业为1.36、2.35。
　　发行节奏放缓，折价率处低位。上市日在上两周的定增项目有7宗，环比减少3宗，募资额合计511.75亿元，环比增加292.93%。其中3宗为竞价项目，皆募足，平均有36家机构/个人参与报价，最终有13家机构/个人获配，平均申报入围率为36.97%，环比-12.37pct；平均申报溢价率为12.30%，环比-1.00pct，对应基准折价率均值为4.71%，环比-1.87pct，市价折价率均值为7.29%，环比-7.55pct，二者均处于近三个月低位。
　　竞价收益降温，β分化、α多数为负。上两周首次解禁的竞价定增项目有11宗，5宗解禁收益为正，正收益占比45.45%，环比-54.55pct，绝对收益率、超额收益率均值为21.95%、-11.79%，环比分别-19.99pct、-35.22pct。进一步拆解竞价解禁收益来看：1）市价折价率：平均市价折价率为16.02%，环比+8.26pct；2）行业β：“发行-解禁”期间的申万一级行业涨幅均值为41.85%（3宗项目为负），环比+25.10pct。分行业看，电子、通信、基础化工、机械设备四大行业在“发行-解禁”期间整体上行，而非银金融、医药生物、建筑装饰行业则录得负收益。3）个股α：“发行-解禁”期间的个股涨幅均值为2.30%（8宗项目为负），环比-29.93pct，电子行业的华海诚科、领先股份个股实现正收益。
　　定价收益回升，胜率超七成。上两周解禁4宗定价项目，绝对收益率、超额收益率均值分别为87.21%、72.96%，环比分别+108.04pct、+134.64pct，解禁胜率为75%。拆解收益：平均市价折价率为23.20%，环比+10.43pct；“发行-解禁”期间的申万一级行业、个股涨幅为15.17%、36.02%，环比-22.16pct、+66.71pct。
　　风险提示：定增审核进度不及预期、二级市场股价波动、定增报价市场环境变化等风险。