投资要点：
　　市场定价状态：市场成交热度下降，赚钱效应边际大幅上升。1）市场情绪（下降）：本期市场交易换手率下降，全A日均成交降至3.4万亿，日均涨停家数升至154.8家，最大连板数为3.2板，封板率下降至72.4%，龙虎榜上榜家数为90家；2）赚钱效应（上升）：本期个股上涨比例上升至73.8%，全A个股周度收益中位数上升至3.5%；3）交易集中度：本期一级行业交易集中度下降，二级行业交易集中度上升。本期行业换手率历史分位数处于90%以上的行业有5个，本期电子行业换手率处于99%以上。
　　A股资金流动：本期ETF资金大幅流入，融资资金小幅流入。1）公募：本期偏股基金新发规模上升至163.3亿，公募基金股票仓位整体下降；2）私募：6月私募信心指数较5月上升0.6%，仓位较前期边际上升（截至6/12）；3）外资：流出7.1亿美元（截至7/1），北向资金成交占比历史分位数（MA5）降至14.7%；4）产业资本：本期IPO首发募集为251.0亿元，定增规模为66.7亿元，未来一期限售股解禁规模为1000.4亿元；5）ETF：被动资金流出转流入，本期净流入474.1亿元，被动成交占比环比上升至6.3%，行业成交集中度CR5较上期上升；6）融资：本期净买入额下降至109.2亿元，成交额占比下降至10.0%；7）散户：另类指标显示本期散户活跃度边际下降。
　　A股行业配置：外资资金净流出电力设备和电子，融资资金净流入电子和非银金融。1）外资：（截至7/1）一级行业普遍流出，电力设备（-55.1百万美元）/电子（-30.0百万美元）净流出居前；2）融资：（截至7/2）本期电子（+18.6亿元）/非银金融（+17.4亿元）净流入居前，通信（-33.6亿元）/电力设备（-19.2亿元）净流出居前；3）ETF：被动资金在行业层面呈净流入态势，电子（+493.3亿）/非银金融（+30.5亿）净流入居前，有色金属（-31.3亿）/银行（-31.2亿）净流出居前，二级行业中半导体、电子化学品II获流入，股份制银行II、元件净流出。本期增持居前的ETF包括半导体ETF/科创半导体ETF等，中证半导体材料设备ETF融资净买入居前；沪深300 ETF净赎回居前，中证海外互联ETF/恒生科技ETF融资净卖出居前。
　　港股与全球资金流动：南下资金转为流出，全球外资边际流入美国市场。本期恒生指数收涨3.0%，全球主要市场涨多跌少，韩国综合指数领跌。资金维度：1）南下资金净卖出额上升至43.8亿元，处2022年以来6%分位（MA5）；2）本期（截至7/3）发达市场主动/被动资金净流动-54.1亿/-60.5亿美元，新兴市场主动/被动资金净流动-33.8亿/7.7亿美元。仅外资口径看，全球外资边际流入美国市场。含各国内资的全球整体流动看，韩国、日本获流入居前，美国持续流出。全球基金获净申购增加，北美基金流出增加。
　　风险提示：数据统计口径存在偏差；数据测算误差；从第三方机构获知数据的偏差风险。