投资要点：
　　指数估值：估值全面下降，上证指数领涨。宽基指数：估值涨多跌少，上证指数估值领涨。PE-TTM历史分位：各指数涨多跌少，上证指数领涨0.6个pct。PB-LF历史分位：各指数涨多跌少，上证指数领涨1.1个pct。风格指数：估值跌多涨少，大盘风格领涨。PETTM历史分位：各风格涨多跌少，大盘风格领涨7.8个pct。PB-LF历史分位：各风格涨多跌少，大盘股领涨17.6个pct。
　　行业估值：PE估值涨多跌少。行业PE：估值涨多跌少，医药领涨。PE-TTM历史分位：各行业估值涨多跌少，医药领涨20.2个pct。PE-G对比：电力设备及新能源具有性价比。行业PB：估值涨多跌少，综合金融领涨。PB-LF历史分位：各行业估值涨多跌少，综合金融领涨7.2个pct。PB-ROE对比：银行具有性价比。
　　情绪：交易活跃度下降，换手率全面下降，成交额全面下降。换手率：指数换手率全面下降，上证50降幅最大，下降5.8%。成交额：各指数全面下降，创业板指降幅最大，下降4.8%。两融余额：截至2026/7/2，周日均两融余额3.02万亿，相较上上周上升0.27%。融资买入额占比：截至2026/7/2，周日均融资买入额占全A成交额比例9.9%，相较上周日均数据环比下降0.42%。
　　ERP：环比小幅下降。万得全A风险溢价为3.97%，较2026/6/26下降0.08个pct。注：文中估值变动比较为2026/7/3相较2026/6/26；换手率、成交额变动比较为上周（2026/6/29-2026/7/3）均值相较上上周（2026/6/22-2026/6/26）均值；两融变动比较为上周（2026/6/29-2026/7/2）均值相较上上周（2026/6/22-2026/6/26）均值。
　　风险提示：海外经济不确定性高企。全球地缘政治的不确定性。