供应
　　高加工费下供应增加，本周工厂平均开工81.8%。绍兴天圣一期20万吨瓶片装置目前运行平稳，2期预计7月中旬投产;富海一期30万吨装置计划7月初重启出产品;二期30万吨新装置7月中旬投产;科森预计7月中旬投产;汉江7月初出产品;安化7月底上旬投料，三房巷75万吨近期重启出料;逸盛腾龙维持降幅停车。
　　需求
　　饮料平均开工80%-100%，华东片材平均开工在60%-90%，食用油在60%-80%左右，下游开工小幅回升。出口海运费趋势上行，部分出口订单出现滞港，交货周期被拉长。国内聚酯瓶片工厂库存整体平均至9天略偏上附近，局部略高或略低。
　　观点
　　供强需弱，价格上方承压。地缘溢价持续回吐，原油下跌至70美元附近，成本端支撑坍塌。供应端，三房巷、汉江、安化、富海合计165万吨/年装置复产，叠加富海2期、天圣、科森新产能投放，7月瓶片负荷预计大幅回升，供给显著放量。需求端，下游看跌情绪较浓，整体维持观望情绪。需求拐点显现，但大规模补库启动仍需等待价格跌至底部企稳。出口方面，海运费持续上行，外贸发货边际减弱。7-8月平衡表逐渐从平衡转为累库。
　　估值
　　现货加工费620-770元/吨，盘面09加工费540-590元/吨。
　　策略
　　1)单边:逢高布空
　　2)跨期:月差反套(9-11,10-11)
　　3)跨品种:多TA空PR，多PF空PR持有
　　风险
　　地缘冲突反复，关税政策变化