9月7日港股通名单将调整
　　恒生指数公司或于2026年8月25日公布半年度指数调整结果，所有变动将于9月4日（星期五）收市后实施并于9月7日（星期一）起生效，届时沪深交易所会相应调整港股通可投资标的范围。我们预计本次调整中51只个股被纳入港股通，14只个股将被剔除。对待纳入公司的左侧交易超额抢跑仍在持续，后续这些公司在正式调入港股通后，股价可能有较大波动。
　　预计纳入港股通的公司
　　我们预测本次纳入个股集中在资讯科技业、医疗保健业，整体弹性或偏大，具体来看：
　　资讯科技业（19家）：曦智科技-P、群核科技、飞速创新、中科闻歌、海清智元、云英谷科技、凯乐士科技、乐动机器人、华曦达、SENASIC、瀚天天成、爱芯元智、傅里叶、云迹、仙工智能、科拓股份、创想三维、极视角、驭势科技；
　　原材料（3家）：潼关黄金、中国心连心化肥、首钢朗泽；
　　医疗保健业（14家）：德适-B、剂泰科技-P、复宏汉霖、真健康医疗-B、歌礼制药-B、丹诺医药-B、和铂医药-B、麦科医药-B、瑞博生物-B、英派药业-B、天辰生物-B、天星医疗、基石药业-B、礼邦医药-B；
　　金融业（2家）：云锋金融、白鸽在线；
　　工业（8家）：思格新能、长光辰芯、海光芯正、津上机床中国、拓璞数控、鹰普精密、哈尔滨电气、华沿机器人；
　　非必需性消费（2家）：深演智能、泽景股份；
　　地产建筑业（1家）：智云科技建设；
　　必需性消费（2家）：鲟龙科技、溜溜梅。
　　对于A+H两地上市股票，其港股无需等待定期调整，在价格稳定期结束后即可调入港股通（港股IPO的价格稳定期通常为30天，从香港公开发售申请截止日的次日开始计算），若无价格稳定期则上市首日即可入通。因此大金重工、圣邦股份、芯碁微装等对应港股入通时间更早，将于7月3日、7月24日、7月24日纳入港股通。
　　对于同股不同权公司而言，首次纳入港股通需满足额外要求，如需上市满6个月+20个交易日，且考察日前183日（含当日）日均市值需大于200亿港币，总成交额大于60亿港币。MINIMAX-W已满足除上市时间外其他要求，预计8月6日被纳入港股通。2026年4月底上市的商米科技-W或将于年底纳入港股通。此外，应星控股等三家公司由于此前曾被证监会列示为股权过于集中名单，入通仍具有不确定性；网易于2026年6月提前完成香港双重主要上市转换，6月30日起正式纳入沪深港股通标的。
　　港股通调整的“抢跑”交易依然显著
　　2017年2月至今港股通标的调整经验显示，恒生综指调整结果公告后一交易日（本次为8月25日）至生效日（9月7日）这一窗口期内，新入通个股相对恒指具有显著且稳定的超额收益，中位数及平均分别为+1.7%/+4.8%。对于被调出港股通的标的，考察期结束至公告日、公告日至生效日区间均显著跑输市场，对应期间中位数分别为（-5.2%/-8.5%），需关注被调出个股的流动性压力。
　　港股通交易已出现抢跑迹象。由于南向资金大幅流入并逐步成为关键增量资金，待纳入港股通个股的超额表现更加明显且左侧化，体现在本应出现在公告日至生效日的超额收益在公告日之前已交易的相对充分。2025年，我们针对9月港股通调整预测的19只潜在纳入个股（《港股通调整预测——19只个股或被纳入港股通》，2025.6.30），7月1日至8月22日（考察截止日至公告日）跑赢恒生指数的平均值/中位数分别为29.2%/17.3%，远超历史平均水平（历史上考察结束日至公告日均值为-1.7%左右）。最近一期仍在延续这一趋势，但超额略有缩窄。3月有望纳入港股通的公司自1月1日（考察截止日后）至2月13日收盘（公告日）期间平均跑赢恒指16.5%，中位数为12%，较上一次调整同期略有缩窄。这一点与我们在《三大均衡育新机——2026年境外中资股展望》（2025.11.2）中进行的估计一致，即全年南向资金边际流入放缓20%-40%情况下，港股通纳入个股超额收益或相较2025年偏低，但预计仍高于历史平均水平。这类资金博弈行为可能在正式入通前后获利了结。
　　风险提示：测算出现误差，市场风险偏好显著回落，过往数据指示性失效。