周观点：周转降速，核心城市优质地块持续高溢价成交
　　中指统计，近期土地市场继续收缩、热度向少数核心城市和优质地块集中。6月截至20日，300城住宅用地成交规划建面1253万平方米，同比下降43.8%，土地出让金556亿元，同比下降49.5%；若拉长至年初以来看，住宅用地累计成交1.2亿平方米，同比下降26.4%，出让金4801亿元，同比下降37.2%，在地方推地节奏偏慢、房企投资保持审慎的背景下，土地市场持续缩量。出让结构明显优化，优质地块吸引力持续增强，市场已由普遍低温转向“点状高热”。
　　6月深圳、杭州表现尤为突出，深圳南山粤海街道地块经291轮竞价由保利置业以57.7亿元竞得，溢价率151%；前海桂湾地块经300轮竞价由建发房产以35.3亿元竞得，溢价率114%。缩量提质下，优质项目补货持续带动房企经营质量改善。建议关注：1）龙头房企：保利发展、华润置地、招商蛇口；2）成长型房企：中国金茂、绿城中国；3）持有物业双轮驱动型企业：新城控股、浦东金桥。
　　销售回顾（6.20-6.26） 
　　重点监测32城合计成交总套数为2.1万套，环比上周增长28.8%；2026年累计成交总套数为35.6万套，累计同比下降10.1%。其中，一线城市成交5360套，环比上周增长18.3%，2026年累计成交11.2万套，累计同比下降2.3%；二线城市成交13643套，环比上周增长34.5%，2026年累计成交20.4万套，累计同比下降12.2%；三线城市成交1599套，环比上周增长20%，2026年累计成交4万套，累计同比下降18.1%。
　　重点监测16城合计成交二手房总套数为2.5万套，环比上周增长6.1%；2026年累计成交总套数为63.6万套，累计同比增长8.5%。
　　土地供应（6.15-6.21） 
　　百城土地宅地供应规划建筑面积179万㎡，2026年累计供应规划建面7511万㎡，累计同比下降28%，供求比1.25。
　　土地挂牌价格方面，百城供应土地挂牌楼面均价8582元/㎡，近四周平均挂牌均价6743元/㎡，环比增长8.2%,同比增长8.7%。
　　土地成交（6.15-6.21） 
　　百城土地住宅用地成交规划建筑面积208万㎡，2026年累计成交6012万㎡，累计同比下降32.9%。
　　土地成交楼面价及溢价率方面，百城住宅用地平均成交楼面价为5141元/㎡，环比下降15.5%，同比下降43.3%，整体溢价率为8.8%，2026年平均楼面价6705元/㎡，溢价率8.1%，较去年同期降低-2.8个百分点。
　　风险提示：政策宽松不及预期、融资环境超预期收紧