大类资产配置顺序：股票>大宗>债券>货币。
　　宏观数据回顾
　　经济数据：6月27日，国家统计局公布数据显示，1—5月份，全国规模以上工业企业实现利润总额31439.6亿元，同比增长18.8%。
　　资产表现回顾
　　本周沪深300指数下跌1.48%，沪深300股指期货下跌4.02%；焦煤期货本周下跌3.94%，铁矿石主力合约本周下跌0.67%；余额宝7天年化收益率上涨3BP至0.86%；十年国债收益率持平于上周，收于1.73%，活跃十年国债期货本周上涨0.12%。
　　资产配置建议
　　上周，美国最新PCE价格指数公布，5月美国PCE同比增长4.1%，增速较4月加快0.3个百分点，高于预期（Wind预测值；下同）0.1个百分点；核心PCE同比增长3.4%，增速较4月加快0.1个百分点，需要注意的是，5月PCE、核心PCE同比增速均高于预期。此外，5月截尾均值PCE同比增长2.4%，较4月有所回升。
　　环比数据方面，5月美国PCE、核心PCE环比分别增长0.4%和0.3%，均仍高于预期值；其中商品、服务分项分别环比增长0.4%和0.5%，服务价格环比涨幅较4月有所走扩，但商品价格环比涨幅有所收窄。从细分项看，商品分项中，耐用品价格环比表现平稳，环比持平于上月；非耐用品分项环比增长0.7%，仍受汽油等能源产品价格推动，食品饮料、休闲及护理用品的助推作用不明显。服务方面，5月住房价格环比上涨0.3%，涨幅较4月有所收窄，住房对美国PCE数据的压力有望持续缓解；5月酒店与旅馆住宿环比增长0.5%，在上月较高环比增幅的基础上维持增长，世界杯赛事或对美国酒店旅馆业需求有所提振；此外，5月能源服务环比仍维持正增长。
　　着眼PCE结构，5月能源商品和服务价格环比增长4.0%，增幅较4月小幅走扩0.1个百分点，考虑到能源商品服务对国际供给情况更为敏感，地缘政治因素引起的油价上行或仍是5月PCE环比增速小幅加快的重要原因。
　　本周我们维持大类资产配置顺序：股票>大宗>债券>货币。
　　风险提示：海外大宗商品价格震荡；地缘关系的不确定性；政策效果不及预期。