分析师点评
　　行业研究
　　【公用事业】破解资源消纳与成本矛盾，政策持续完善赋能绿电直连长效发展——绿电直连深度报告(买入)
　　三重错配持续加剧，传统模式难以为继，绿电直连成为破局关键。政策持续迭代，兼顾商业模式的落地与项目经济性。“650号文”确立合法身份与运营边界，“1192号文”给出项目定价与经济答案。建议关注涉足算电项目的电力运营商金开新能、晶科科技等；在通信节点省份具备装机华能蒙电（乌兰察布）、甘肃能源（庆阳）等；具备虚拟电厂、智能调度业务的朗新科技、涪陵电力等。
　　公司研究
　　【纺服】以小见大、势能向上的精华油心智品牌——林清轩（2657.HK）投资价值分析报告(买入)
　　公司旗舰品牌“林清轩”定位于提供基于天然、山茶花成分的高端护肤改善方案，山茶花精华油自2014年以来连续12年于所有面部精华油产品中居于全国榜首。我们预计公司26~28年营业收入分别为33.8/43.9/53.6亿元，分别同比增长38.1%/29.9%/22%，归母净利润分别为5.1/6.6/8亿元，分别同比增长41.4%/28.9%/22.1%，26~28年PE为7/6/5倍。综合相对估值和绝对估值结果，我们给予公司目标价43.22港元，首次覆盖、给予“买入”评级。