【宏观】再平衡会切向价值吗？——《资产配置逻辑演绎》系列第六篇
　　历史经验显示见顶后一年内冷门低位行业平均跑赢拥挤抱团行业。此前跌幅较深的板块未必能有正向收益，只是相对于此前结构上涨行情中涨幅较高的板块体现出比较优势。本轮AI阶段磨顶盘整更趋向于阶段性顶部，新成长补涨接力AI算力，更加符合当前新质生产力增长范式下的风格切换。风险提示：美国通胀数据超预期，高利率环境冲击下全球需求快速回落，国际贸易冲突加剧。
　　 【宏观】全球资产同涨同跌，如何破局？——《资产配置逻辑演绎》系列第五篇
　　①利用中美低联动做分散，A股侧重自下而上选股而非Beta，美股特别是科技板块关注结构性调整后布局低点；②海外短久期利率债、贵金属在当前所处分位值下历史胜率走高，可作底仓与对冲，便于股票仓位捕捉更高弹性方向，也需要关注黄金和算力股在本轮地缘和科技叙事中，价格关联度高于历次的问题。风险提示：美国通胀数据超预期，高利率环境冲击下全球需求快速回落，国际贸易冲突加剧。