公司专注于精密钢管及管型零部件业务，汽车减震器管件产品国内市场占有率约30%。公司2001年成立，总部位于浙江宁波，是国内少数可将产品全面广泛应用于汽车底盘系统、转向系统、发动机系统等汽车核心分总成组件的企业之一。根据公司测算，在全国整车配套市场，2023-2025年公司汽车减震器管件产品的市场占有率均在30%以上。公司客户包括天纳克（TENNECO）、比亚迪、万都（MANDO）、安斯泰莫、蒂森克虏伯、汇众萨克斯、凯迩必（KYB）及江苏博俊等国内外知名汽车零部件供应商、整车厂。公司主动对附加值更高的产品进行研发，进一步向电控减震器管件等国外进口产品方向创新发展。空心稳定杆管件是公司近年来主力开发的产品，现已完成稳定杆管件的工艺开发、疲劳测试及客户检测，并且已通过相关客户的供应商审核并供货。营收平稳，盈利能力优异。2025年实现营收5.4亿元，近3年CAGR为+3.09%；2025年实现归母净利润为10906万元，近3年CAGR为+8.32%。2025年毛利率32.21%，较2024年增加2.89pct；净利率20.2%，较2024年增加3.49pct。
　　发行方案：本次新股发行采用直接定价方式，设置战略配售，申购日期2026年6月24日，申购代码“920136”。初始发行规模2000.00万股，占发行后公司总股本的25%，预计募资3.86亿元，发行后公司总市值15.42亿元。新股发行价格19.28元/股，发行PE(TTM)为14.61倍，可比上市公司PE（TTM）中值为30倍。网上顶格申购需冻结资金1735.20万元，网下战略配售共引入战投2名，包括1家员工持股计划，1家保荐券商跟投。
　　行业情况：汽车减震器是悬架系统中的减震元件，主要作用是抑制弹簧吸震后反弹时的震荡及来自路面的冲击，从而加速车架与车身振动的衰减，改善汽车的行驶平顺性。电控减震器在新能源车市场较快渗透。越来越多的包括新能源汽车等在内的中端车型开始配置空气悬架。根据盖世汽车研究院数据，2022年至2025年国内标配空气悬架的新车销量由23.80万辆增长至127.2万辆，渗透率由1.2%提升至5.4%，搭载量年均复合增长率高达75%。国产减震器高质价比，国产化趋势加快。从价格来看，当前海外空气悬架系统价格约为12,000-15,000元/套，国产空气悬架系统价格仅为8,000-9,000元/套，相比于海外空气悬架系统，国产空气悬架系统价格至少降低30%以上，随着空气悬架零部件国产化和国内自制能力的提升，空气悬架系统的价格有望持续下降，市场竞争力进一步增强。
　　申购分析意见：公司专注于精密钢管及管型零部件业务，汽车减震器管件产品国内市场占有率约30%，公司主动对附加值更高的产品进行研发，进一步向电控减震器管件等国外进口产品方向创新发展。募集资金投向汽车用精密钢管及管型零部件，在扩大现有产品产能的同时，拓宽产品品类。公司首发估值低，可流通比例较低，老股占比较低，建议积极参与。
　　风险提示：1）市场竞争加剧的风险；2）原材料价格大幅波动的风险；3）产品价格下降的风险等。