本报告导读：
　　本期市场成交热度有所上升，赚钱效应边际小幅上升。从资金层面看，融资资金大幅流入，ETF资金大幅流出，偏股公募基金新发行边际上升，外资流出A股和港股。
　　投资要点：
　　市场定价状态：市场成交热度上升，赚钱效应边际小幅上升。1）市场情绪（上升）：本期市场交易换手率上升，全A日均成交升至3.1万亿，日均涨停家数升至126.5家，最大连板数为3.3板，封板率上降至74.5%，龙虎榜上榜家数为69家；2）赚钱效应（上升）：本期个股上涨比例上升至45.4%，全A个股周度收益中位数上升至0.6%；3）交易集中度：一级行业、二级行业交易集中度均上升。本期行业换手率历史分位数处于90%以上的行业有6个，本期电子行业换手率处于99%以上。
　　A股资金流动：本期融资资金大幅流入，ETF资金大幅流出。1）公募：本期偏股基金新发规模上升至336.3亿，公募基金股票仓位整体下降；2）私募：6月私募信心指数较5月上升0.6%，仓位较前期边际上升（截至5/22）；3）外资：流出7.9亿美元（截至6/17），北向资金成交占比历史分位数（MA5）降至33.3%；4）产业资本：本期IPO首发募集为69.5亿元，定增规模为60.6亿元，未来一期限售股解禁规模为334.0亿元；5）ETF：被动资金流出增加，本期净流出611.2亿元，被动成交占比环比上升至5.5%，行业成交集中度CR5较上期上升；6）融资：本期净买入额上升至786.4亿元，成交额占比上升至10.3%；7）散户：另类指标显示本期散户活跃度边际下降。
　　A股行业配置：外资资金净流出电力设备和电子，融资资金净流入电子和通信。1）外资：（截至6/17）一级行业普遍流出，电力设备（-45.5百万美元）/电子（-12.7百万美元）净流出居前；2）融资：（截至6/18）本期电子（+380.7亿元）/通信（+108.8亿元）净流入居前，汽车（-6.7亿元）/医药生物（-5.2亿元）净流出居前；3）ETF：被动资金在行业层面呈净流出态势，纺织服饰（+2.1亿）/钢铁（+1.8亿）净流入，电子（-118.4亿）/电力设备（-64.5亿）流出最多，二级行业中电子化学品Ⅱ、出版获流入，半导体、通信设备净流出。本期增持居前的ETF包括半导体设备ETF/红利ETF等，红利低波ETF/半导体材料设备ETF融资净买入居前；沪深300ETF净赎回居前，香港创新药ETF/中证可转债ETF融资净卖出居前。
　　港股与全球资金流动：南下资金转为流出，全球外资边际流入美国市场。本期恒生指数收跌3.2%，全球主要市场涨多跌少，韩国综指领涨。资金维度：1）南下资金净卖出额上升至83.8亿元，处2022年以来2%分位（MA5）；2）2）本期（截至6/19）发达市场主动/被动资金净流动-66.3亿/1404.2亿美元，新兴市场主动/被动资金净流动-17.2亿/-60.4亿美元。仅外资口径看，全球外资边际流入美国市场。含各国内资的全球整体流动看，美国、日本获流入居前，中国流出增加。全球基金获净申购减少，北美基金流入大幅增加。
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