本报告导读：
　　美伊谅解备忘录已正式生效，推动原油价格持续回落。美联储6月议息会议鹰派立场超出市场预期，使得市场对年内加息的担忧进一步强化。我们认为在能源价格已有明显回落、美国通胀压力维持温和、美联储内部分歧仍大的情况下，年内加息的可能性或相对有限，后续或有望看到加息担忧的边际缓解。
　　投资要点：
　　美联储表态偏鹰，日央行如期加息。6月全球主要流动性冲击事件已基本落地。其中欧日央行加息决定符合市场预期，未带来明显市场波动。美联储6月议息会议总体基调偏鹰，强化了市场年内加息担忧，美股美债和贵金属市场均有所受挫。我们认为美联储年内加息的可能性仍然相对较低，后续或有望看到加息担忧的边际缓解。一方面，美伊谅解备忘录的签署推动能源价格持续回落，油价上涨对美国通胀增速的冲击或已接近峰值，后续或看到通胀压力的逐步缓解；另一方面，在美国就业市场复苏势头尚未稳固、美联储内部分歧仍大的情况下，年内加息的门槛仍然较高。
　　美国：零售消费持续走强。5月美国零售和食品服务销售额环比上涨0.9%，超出市场预期的0.6%。具体来看，由于汽油涨价，加油站分项继续成为零售环比增速的最大拉动项。剔除掉波动较大的汽车与汽油分项后，零售销售环比增速同样高出市场预期。总体来看，美国居民消费支出仍维持较为稳健的趋势。
　　风险提示：美伊局势反复，美联储货币政策超预期鹰派