海外经济政策
　　美伊局势：周中美伊达成协议并签署谅解备忘录（MOU），伊朗宣布霍尔木兹海峡60天内免费通航，但后半周以黎冲突使得局势复杂化，停火协议或仍然脆弱。6月14日至15日，美伊双方均传出达成协议消息，就结束战争、解除封锁以及重开霍尔木兹海峡达成一致，但伊朗核计划及美国解除对伊制裁等事项仍需进一步谈判；18日霍尔木兹海峡通航量显著增加。但由于以黎仍在发生军事摩擦，原定于周五在瑞士举行的谈判延后。6月20日，以色列仍在对黎巴嫩发动空袭，央视新闻报道称伊朗军方再次宣布关闭霍尔木兹海峡，使得局势持续复杂化。6月21日，新华社报道美伊在瑞士举行谈判，但随后伊朗宣布暂停谈判，抗议特朗普威胁言论。
　　经济数据：美国：1）零售：5月零售销售季调环比回升至0.88%，核心零售季调环比增长0.53%，显示居民消费仍有韧性。2）工业：5月工业产出季调环比增加0.14%，前值0.87%，继4月环比高增后，5月工业产出环比增速放缓；5月产能利用率小幅回升至76.2%。3）失业金：初请人数有所回落、续请人数有所回升，劳动力市场整体稳健。欧元区：4月工业生产继续小幅修复，但修复斜率放缓。日本：5月CPI通胀小幅回升，价格压力边际抬升，但同比仍持续低于日本央行通胀目标。
　　货币政策：1）美国：6月17日，沃什首次作为美联储主席召开议息会议，决议维持政策利率不变，但会议材料显示美联储内部转鹰，市场加息担忧再起；截至6月20日，市场对2026年12月加息一次及以上的预期大幅上升至89.5%。2）日本：日本央行6月16日如期加息25BP至1%，但同时宣布自2027年4月起暂停缩减债券购买规模，并且未释放连续加息信号，市场认为日央行并不急于再次加息。3）欧洲：市场预计2026年9月欧央行仍有一次加息至2.5%，概率为61.9%。
　　大类资产变化
　　6月15日至6月19日当周，美伊局势整体改善、油价回落，但美联储加息担忧再起。1）股市：风险偏好改善、科技景气回归，亚洲科技相关市场（韩国、日本、中国台湾等）走强，美股纳指受AI和半导体景气支撑上涨。能源进口型新兴市场如印尼、印度、越南修复；资源品市场如墨西哥、巴西市场回落。2）债市：美联储会议表态鹰派和地缘局势改善，造成长短端美债收益率表现分化，短端上行、长端回落，收益率曲线走平；其他主要国家长端国债收益率普遍下行。3）商品：地缘局势改善推动原油下跌，贵金属则受美联储加息担忧压制；工业金属回落，农产品上涨。4）外汇：尽管地缘局势缓和，但加息担忧推升美元，非美货币普遍转跌。
　　风险提示：美伊冲突超预期升级，全球通胀上行风险超预期，全球经济下行风险超预期，全球金融市场波动超预期等。