重大事件：美伊签署谅解备忘录，但协议执行出现变数。当地时间周三，消息人士称美国与伊朗已远程签署谅解备忘录，协议立即生效，因此原定周五在瑞士举行的签署仪式未如期进行。该备忘录主要包括：美伊及美国盟友永久停止所有战线军事行动、伊朗方面需立即免费开放霍尔木兹海峡60天、美国将给予伊朗原油及石化产品出口和相关金融服务豁免、伊朗重申不发展核武器并设定60日期限谈判最终协议等。在美伊和谈出现实质性进展的背景下，全球风险偏好得以提振，本周多国股市实现收涨，原油价格明显下挫。不过，谅解备忘录的执行由于以色列的不配合出现反复，金价也因谈判不确定性和美联储放鹰带来的紧缩预期而有所承压。周六，伊方因不满以色列在黎巴嫩持续军事行动和美方未按协议履行承诺而宣布重新关闭霍尔木兹海峡；同时，巴基斯坦外交部宣布美伊技术层级会谈将于周日在瑞士举行。两类信号并存下，美伊双方从谅解备忘录走向最终协议的节奏仍需观察。
　　美国：FOMC释放鹰派信号，经济数据喜忧参半。本周美联储如期维持利率不变，但释放偏鹰信号：声明更强调委员会实现价格稳定的决心，以及部分官员上调政策利率路径预期，市场对年内加息的定价有所升温（详参《沃什鹰派首秀，新在哪里——美国2026年6月FOMC会议点评》），美元指数走强。虽然美伊达成谅解备忘录后油价回落，且就业市场呈现企稳态势，但考虑到核心通胀粘性仍强、油价回落向通胀传导可能存在滞后，美联储短期内或将政策重心更多放在控制通胀上。经济数据方面，本周公布的美国5月零售销售环比超预期增长0.9%，可能说明退税等因素对居民消费形成支撑；但5月新屋开工不及预期，反映高利率环境继续压制地产投资和住房需求。关注下周发布的美联储重点观察的通胀指标PCE。
　　欧元区&英国：欧股多数收涨，英国央行维持利率不变。本周地缘冲突缓和带动欧洲投资者信心修复，欧洲多国股指收涨。经济数据方面，欧元区和德国的ZEW经济景气指数明显回升并转正，反映中东局势缓和后市场对经济前景的担忧有所减轻。英国方面，英国央行如期按兵不动，主要由于地缘冲突对物价影响仍难以判断，当前英国通胀仍处于相对低位，但交通价格回升和工资通胀螺旋的可能性制约政策转向。
　　日本：日央行鸽派加息，权益未改强势。本周日本央行如期加息至1%以应对通胀和日元贬值压力，同时宣布自2027年4月起暂停缩减购债，市场并未解读为鹰派冲击（详参《日央行鸽派加息，风险偏好企稳》）。日本股市未受加息影响，日经指数突破70000点新高，周内收涨7.9%。后续重点关注日元走势及日央行进一步的加息节奏。
　　风险提示：通胀变化超预期，AI应用不及预期，地缘缓和不及预期。