板块行情：本周上证指数上升0.1%、深证成指下跌2.3%、创业板指下跌3.2%、沪深300下跌0.8%、房地产（申万）下跌2.2%。个股方面，涨跌幅前五的分别为：*ST阳光(+16.7%)、天地源(+13.7%)、先导基电(+10.8%)、深深房A(+9.7%)、苏州高新(+9.7%)，涨跌幅后五的分别为：京投发展(-20.0%)、京能置业(-17.6%)、苏宁环球(-13.0%)、首开股份(-12.6%)、ST中迪(-11.7%)。
　　数据跟踪：新房：本周（6.06-6.12），42个重点城市新房合计成交177万平米，环比下降17.4%。6月截至本周（6.01-6.12），42个重点城市新房合计成交317万平米，环比上升23.5%，同比下降0.8%，年初至今累计成交同比下降20.4%。二手房：本周（6.06-6.12），21个重点城市二手房合计成交228万平米，环比下降1.2%。6月截至本周（6.01-6.12），21个重点城市二手房合计成交421万平米，环比上升37.5%，同比上升28.7%，年初至今累计成交同比上升2.8%。
　　行业新闻：宏观方面，住建部表示将落实《城市更新“十五五”规划》，从好房子、好小区、好社区、好城区四个方面系统推进“四好”建设；绍兴发布2026年度供地计划，市区国有建设用地供应总量控制在约1120公顷，其中住宅用地约155公顷。因城施策方面，张家港发布十条房产新政，涵盖优化土地供应、带押网签、青年人才公积金贷款贴息、以旧换新常态化及租购联动等措施。公积金方面，广州公积金中心印发修订后的贷款实施办法，在现有购房贷款基础上，新增建造、翻建、大修自住住房贷款类型；西安优化偿还商业住房贷款提取频次，主借款人及配偶可选择按年提取或签约逐月提取。房补方面，青岛明确多子女家庭购房补贴申领时限，二孩、三孩家庭分别补贴5万元、10万元。土地市场方面，成都、深圳、武汉等地土拍热度延续，其中深圳前海桂湾宅地经300轮竞拍由建发以35.25亿元竞得，溢价率114.29%。城市更新方面，苏州城投发布住房以旧换新政策，旧房评估价可全额抵扣房款。
　　公司公告：销售方面，招商蛇口5月实现签约销售金额209.23亿元，同比+20.86%，1-5月累计销售金额760.35亿元，同比+13.24%；保利发展5月签约金额276.14亿元，同比-3.15%；中国金茂1-5月累计签约销售金额417.27亿元，同比+10.54%；越秀地产5月合同销售金额113.03亿元，同比+18.0%。新城控股5月实现商业运营总收入12.09亿元，同比+2.63%，1-5月累计收入59.25亿元，同比+2.85%。拿地方面，保利发展新增房地产项目6个，总用地面积约16.0万平方米，需支付总价款77.0亿元。投资方面，张江高科全资子公司参与设立上海浩聚浦创企业管理合伙企业，基金认缴规模2亿元，其中公司子公司认缴出资1亿元。
　　投资分析意见：我们认为，2026年，三大趋势值得期待：1）房地产调整有望进入尾声：复盘全球主要经济体房地产危机，平均跌幅35%，平均调整时间6年，当前我国实际房价调整的长度与深度均已相对充分。2）“好房子”结构性机会：我国房地产市场进入结构分化阶段，中央层面高频提及建设好房子，在政策导向和供需结构变化的契机之下，高品质住宅或将迎来发展浪潮。3）香港楼市复苏延续：多重利好因素的共同推动下，香港私人住宅市场情绪已逐步修复，我们认为港资发展商有望迎来新一轮价值重估。我们维持房地产“看好”评级，建议关注：1）港资发展商：新鸿基地产、恒基地产、信和置业、嘉里建设；2）地产开发：华润置地、招商蛇口、建发国际集团、绿城中国、中国金茂；3）二手房中介：贝壳；4）物管企业：招商积余、华润万象生活。
　　风险提示：房地产量价超预期下行、房地产融资资金趋紧、房地产政策不及预期。