投资要点
　　国务院新闻办公室于6月8日举行《城市更新“十五五”规划》例行吹风会，此次高规格联合解读，旨在回应社会各界对规划落地的核心关切，明确未来五年城市更新至少完成投资15万亿元的战略部署，并细化中央财政引导、地方配套、社会资本参与的多元投入机制。此次高规格联合吹风会把“十五五”城市更新从顶层设计推向“资金—项目—机制”三位一体的落地阶段，利好央地平台类建设运营主体。
　　行业基本面跟踪
　　（1）新房成交及库存：上周30大中城市新房成交面积为160.17万方，本年累计新房成交面积为3745.91万方，累计同比-6.9%。30大中城市近四周平均成交面积为184.95万方，同比+1.5%，环比-3.4%。其中一线城市近四周平均成交面积为61.8万方，同比+16.6%，环比5.9%，二线城市近四周平均成交面积为83.04万方，同比-4.1%，环比-2.4%，三线城市近四周平均成交面积为40.12万方，同比-5.7%，环比-1.5%。上周14城商品住宅可售面积为7359.33万方，同比7.82%，环比-0.04%，14城去化周期为19.41个月，其中一线城市去化周期为13.41个月。
　　（2）二手房成交及挂牌：上周20城二手房成交面积为246.96万方，本年累计二手房成交面积为5384.65万方，累计同比+3.9%。20城近四周平均成交面积为258.61万方，同比+18.8%，环比-2.9%。截至2026/6/1全国城市二手房出售挂牌量指数为1.63，环比+12.4%，挂牌价指数为142.43，环比-0.22%。
　　（3）土地市场成交：上周100大中城市新增供应住宅类土地数量为52宗，成交住宅类土地数量为26宗，新增供应商服类土地数量为74宗，成交商服类土地数量为27宗。近四周100大中城市平均住宅类土地成交数量/供应数量为0.58，平均商服类土地成交数量/供应数量为0.55。近四周100大中城市成交住宅类土地楼面均价为9346.75元/平方米，溢价率为19.96%，环比+3.97pct，成交商服类土地楼面均价为2955.25元/平方米，溢价率为1.72%，环比+0.31pct。
　　行情回顾：
　　上周A股申万一级房地产行业指数下跌2.18%，沪深300指数下跌0.82%，房地产指数跑输沪深300指数1.36pct。上周港股恒生物业服务及管理指数上涨0.6%，恒生综合指数下跌1.04%，物业服务及管理指数跑赢恒生综合指数1.64pct。
　　风险提示：
　　政策不及预期，行业销售不及预期，收储进度不及预期，市场情绪极端避险。