内地5月金融数据总量延续偏弱、结构分化未改，但资金活化继续释出积极信号。社融方面，政府债高基数下同比少增拖累社融续降，企业债融资延续多增，直接融资补位特征未变。信贷方面，总量同比少增，票据连续第二个月相对发力，企业中长期融资意愿仍弱；出口景气延续支撑企业短贷平稳，居民端融资需求依然不振。货币方面，M1同比增速明显回升，居民存款单月负增长与非银存款大幅多增并存，“存款搬家”特征明显，资金活化程度边际改善，或与资本市场活跃度提升相关。我们认为，当前实体信贷需求仍处磨底阶段，信用扩张依赖政府债与企业债接力的格局未变，居民端修复仍需促内需一揽子政策接续发力；资金活化改善若能延续，将为后续需求进一步回暖积蓄动能。
　　重点新闻：特朗普宣布美国与伊朗达成和平协议，霍尔木兹海峡将开放；美国消费者信心在6月初出现四个月来首次回升；美国将禁止Anthropic最先进AI模型出口；Anthropic暂停所有用户对Fable 5和Mythos 5人工智能模型的访问权限；中国5月社会融资规模增量为2.03万亿元人民币；蚂蚁集团正在测试对其支付宝进行全面改版；SK海力士计划8月在纳斯达克上市。