核心观点：
　　1、重要数据回顾：①美国5月PPI同比升至三年半最高，核心PPI涨幅低于预期，5月CPI涨幅三年来首次重返4%，5月美国成屋销售年化总数创下今年以来最高，6月消费者信心指数四个月来首次回升。②德国4月工厂订单降幅超过预期。③日本5月日本企业物价指数创2023年3月以来新高。
　　2、美国基本面高频：①景气上行的有：消费（红皮书商业零售同比边际回升）、地产（房贷申请数量回升）。②景气下行的有：WEI指数（经济景气下行）、物价（大宗价格回落、美国汽油零售价回落）、就业（初请失业金回升、续请失业金回升）。
　　3、美国流动性高频：①欧洲金融条件紧缩，美国金融条件宽松。②离岸美元流动性：日元兑美元流动性恶化，欧元兑美元流动性恶化。
　　一、过去一周重要数据回顾
　　1、美国5月PPI同比升至三年半最高，核心PPI涨幅低于预期，5月CPI涨幅三年来首次重返4%，5月美国成屋销售年化总数创下今年以来最高，6月消费者信心指数四个月来首次回升。
　　2、德国4月工厂订单降幅超过预期。
　　3、日本5月日本企业物价指数创2023年3月以来新高。
　　4、欧洲央行如期加息25BPs。
　　二、周度经济活动指数
　　美国经济活动指数回落。6月6日当周，美国WEI指数降至2.90%，上周为3.22%。
　　德国经济活动指数回落。6月7日当周，德国WAI指数降至-0.49%，上周为0.23%。
　　三、需求
　　1、美国红皮书商业零售同比增速边际回升。6月5日当周，美国红皮书商业零售同比升至9.1%，前一周为9.0%。
　　2、地产：美国抵押贷款利率回升，抵押贷款申请数量回升。6月11日，美国30年期抵押贷款利率6.52%，前一周为6.48%，前两周为6.53%。6月5日当周，美国MBA市场综合指数（反映抵押贷款申请数量情况）升至280.1，环比前一周上涨10.8%。
　　四、物价：大宗商品价格回落，美国汽油零售价格回落。6月12日，RJ/CRB商品价格指数368.86，较前一周跌2.0%，较前两周跌3.0%。6月8日，美国汽油零售价3.99美元/加仑，较前一周跌3.7%，较前两周跌7.9%。
　　五、就业
　　1、新增就业：ADP周度新增就业回落。截至5月23日，ADP四周累计新增就业人数11.6万，前一周为12.2万。
　　2、失业：美国初请失业金人数回升，续请失业金人数回升。6月6日当周，美国初请失业金人数22.9万人，前一周为22.5万人，两周前为21.2万人。5月30日当周，美国续请失业金人数179.5万人，前一周为177.1万人，两周前为178.5万人。
　　3、职位空缺：职位空缺数回落。6月5日当周，INDEED职位空缺指数回落，周度均值100.2，环比上周均值-1.4%。5月，INDEED职位空缺指数均值为101.9，低于4月均值102.7。
　　六、金融
　　1、金融状况：欧洲金融条件紧缩，美国金融条件宽松。6月12日，美国彭博金融条件指数为1.075，一周前为0.935，两周前为1.144。同期，欧元区彭博金融条件指数为1.319，一周前为1.449，两周前为1.338。
　　2、离岸美元流动性：日元对美元3个月掉期基差走阔，欧元兑美元3个月掉期基差走阔。6月12日，日元兑美元掉期基差为-20.5586bp，欧元兑美元掉期基差为-1.4972bp，一周前分别为-20.0747bp、-1.4294bp，两周前分别为19.1448bp、-1.3411bp。
　　3、国债利差：10年期美欧和美日国债利差收窄。
　　风险提示：数据更新不及时，美联储货币政策超预期。