事项
　　2026年6月4日当周，全球股票基金净流入313.5亿美元，处于2025年以来的80.0%分位数水平；全球债券基金净流入205.9亿美元，处于2025年以来的72.0%分位数水平。2026年6月4日当周，中国股票基金净流出26.2亿美元，处于2025年以来的32.0%分位数水平。从边际变化看，单周流出规模较上周（流出100.2亿美元）减少74.0亿美元。
　　主要观点
　　全球流动性全景：权益资产配置动能增强，债券与现金流入边际放缓
　　2026年6月4日当周（6月4日~6月10日），全球微观资金的风险偏好呈现出进一步修复的态势，资金在资产端的分布呈现“股强债弱”的边际变化。全球股票基金连续2周录得净流入，且单周流入规模环比扩大至313.5亿美元（分位数回升至80.0%的相对高位），显示增量资金对权益资产的配置意愿在持续回升。与之相对，避险与流动性管理需求显著降温，债券基金单周流入规模环比回落至205.9亿美元，而货币市场基金的净流入规模更是大幅收缩超千亿美元（降至66.6亿美元）。
　　核心市场资金洞察：发达市场内部分化，美欧动能收敛而日本迎来改善
　　2026年6月4日当周（6月4日~6月10日），发达市场内部的资金流向打破了前期的同步扩张格局，呈现出明显的区域分化。美国市场虽然维持了股债双流入的基本盘，但边际配置动能双双放缓，美股与美债的单周流入规模分别出现47.4亿和74.2亿美元的环比回落。欧洲市场资金面边际走弱，股票基金单周由流入转为净流出10.6亿美元，债券流入亦同步收缩。相比之下，日本市场出现积极的资金反转，日本股票基金结束流出态势，单周转为净流入14.1亿美元，区域资金配置意愿边际回暖。
　　中国市场深度跟踪：总流出压力显著缓解，内外资延续离场但规模收缩
　　2026年6月4日当周（6月4日~6月10日），中国股票基金微观资金面的单边流出压力出现了实质性的缓和，总净流出规模由上周的100.2亿美元大幅缩减至26.2亿美元。从资金结构拆解来看，被动型资金流出规模的显著放缓（环比减少73.7亿美元）是本周流出压力减轻的核心驱动项。从资金来源考察，国内资金与海外资金虽分别维持了长达14周和3周的长周期流出态势，但双双呈现出边际改善特征。
　　风险提示：
　　数据更新不及时、EPFR统计口径及样本出现调整。