本报告导读：
　　2026年SNEC光伏展会顺利举办，光伏行业竞争逻辑由单一效率比拼转向多场景定制化研发，技术并行迭代、光储一体化加速落地，产业链价格整体平稳，光伏行业正式迈入产品细分、技术迭代、储光协同共振的高质量发展新阶段。
　　投资要点：
　　本周周观点：本周2026年SNEC光伏展如期举行，从展会情况来看，光伏赛道竞争从单一比拼电池效率指标，转向围绕沙戈荒、海上、分布式屋顶等多场景研发定制化耐候产品，TOPCon、BC双技术路线协同迭代，光储一体化成为行业核心发展主线，光伏电站由独立发电设施加速向支撑电网消纳的智慧能源节点演进。产业链端，硅料、硅片、组件价格全线环比持平，仅TOPCon电池片小幅降价1.5%。本周板块短期回调，在产业场景扩容+光储融合的中长期逻辑加持下，优质细分龙头配置价值持续凸显。
　　22026年SNEC展会储能展厅火爆，光伏企业专注于通过技术创新与精准应用来开拓新的价值空间。展会现场，组件的竞争焦点已从单纯追求高效率参数，全面转向针对沙戈荒、海上、屋顶等多元场景的深度适配，推出了更耐候、防腐蚀、防积灰的差异化产品，以满足不同环境下的可靠性与发电收益需求。与此同时，TOPCon与BC技术路线并行发展，共同推动着产业的技术进步。更值得关注的是，储能与光伏的融合趋势极为显著，光储一体化解决方案成为全场焦点，预示着光伏系统正从单一的发电单元，向能够支撑电网稳定、提升消纳能力的智慧能源节点加速演进。
　　硅片、组件价格整体持平，电池片价格小幅下降。根据InfolinkConsulting公众号，致密料均价为35.0元/kg，颗粒料均价为34.5元/kg，环比持平；N型182210mm硅片均价为1.0元/片，环比持平；N型210mm硅片均价为1.20元/片，环比持平；TOPCON 182210mm电池片均价0.325元/W，环比下降1.5%；TOPCON 210mm电池片均价0.330元/W，环比下降1.5%；国内TOPCON组件集中式均价为0.72元/W，环比持平；分布式均价为0.76元/W，环比持平，BC组件工商业分布项目、户用分布项目均价分别为0.143元/W、0.204元/W，环比持平。
　　最新一周涨跌幅排名靠后，光伏板块估值相对较高。根据Wind数据，光伏板块最近一周（2026年5月29日-6月5日）涨跌幅-8.34%，跑输沪深300指数7.52个百分点，相比SW行业分类各板块涨幅排名靠后。估值方面，光伏板块2026年5月29日TTM-整体法估值为38.23倍，与SW行业分类各板块相比，排名位于靠前部分。从估值变化趋势来看，光伏板块TTM整体法估值自21年底到23年底持续下降，24年初开始逐步上升；光伏板块相对沪深300的估值溢价2.79倍，与估值变化趋势基本一致。
　　风险提示。行业政策波动风险；竞争加剧风险；新技术替代风险；产品价格波动风险。