本报告导读：
　　5月银行理财市场呈现“新发缩量、存续微增”的态势，城商行及股份制理财子增长较快，而国有大行理财子增长相对乏力。
　　投资要点：
　　新发规模环比下降，平均规模环比下降，业绩比较基准环比持平。
　　5月新发理财产品2486只，初始募集规模3631亿元，较上月减少2887亿元，平均募集规模1.46亿元，较上月减少0.91亿元。结构上看，现金管理类、固收类、混合类、权益类产品分别新发79只、2346只、51只、10只，分别环比减少25只、241只、1只、增加7只，新增产品主要以固定收益类为主。
　　新发产品平均业绩比较基准2.31%，环比上月持平，其中固定收益类、现金管理型、混合类产品平均业绩比较基准分别为2.33%、1.35%、2.66%，分别较上月+1bp、持平、+18bp。分机构来看，城商行理财公司新发产品业绩基准有所下降（-3bp），股份行、国有行理财公司业绩基准趋于稳定。
　　费率情况：5月全市场新发产品综合费率为0.3%，较上月略微提升1bp，其中固定管理费率0.13%，销售费率0.15%，托管费率0.02%，固定管理费率、销售费率环比有所提升。5月末各家理财公司中，代销机构数量最多的银行包括兴银理财（405家）、信银理财（262家）、苏银理财（203家）、杭银理财（160家）、南银理财（155家）、渝农商理财（138家）。
　　存续规模环比增长，现金管理类减少较多，收益率环比下降。
　　5月末银行理财产品存续规模为31.6万亿元（普益口径），同比增长0.9%、环比增长0.1%，单月规模净增加246亿元。从产品结构看，固定收益类、现金管理型、混合类规模分别+427亿元、-279亿元、+98亿元。从机构来看，理财子公司市占率进一步提升至92.2%，存续规模在5000亿以上的理财子公司中，杭银、华夏、平安理财等环比增长较好，分别环比+2.4%、+2.1%、+1.4%，国有大行理财子增长相对乏力。
　　收益率：5月银行理财近1月规模加权收益率为2.07%，环比下降128bp，其中，现金管理类、固收类、混合类产品加权平均收益率分别为1.18%、2.14%、2.22%，分别较上月下降5bp、下降104bp、下降738bp。5月单位破净理财产品771只，占理财总数的0.95%（上月为1.76%）。
　　风险提示：1）理财产品数据源自第三方平台，为不完全统计，主要用于观察趋势，绝对规模仅供参考大致水平。随着理财产品发行与到期，样本动态变化，各期并不完全可比。2）数据统计样本和统计方式不同，结论或有差异