全球市场观察
　　A股周三（5月27日）分化走弱，上证指数跌1.3%，创业板指微涨0.1%，成交额维持在3.26万亿元高位；白酒和电力相对抗跌，贵金属、算力和稀土回调，显示前期成长交易进入高位消化。港股恒指跌1.1%至25,328.23点，恒生科技指数跌0.8%。主要行业普跌，原材料、地产建筑和非必需性消费领跌。南向资金净卖出77.17亿港元，主要净买入中芯国际、华虹半导体和舜宇光学，主要净卖出阿里巴巴、腾讯控股和小米集团。宏观方面，1-4月规模以上工业企业利润同比增长18.2%，高技术制造业盈利较强，但上游涨价驱动仍较明显；离岸人民币盘中升破6.78，汇率仍偏强。
　　日韩股市分化，日经225基本持平于64,999.41点，韩国KOSPI涨2.3%至8,228.70点并续创历史新高，AI内存需求继续支撑韩股相对表现。欧洲STOXX 600基本持平，汽车板块受4月注册量改善推动走强，但中东局势反复及能源成本风险仍压制整体估值扩张。
　　美股高位震荡，标普500基本持平，纳指涨0.1%至26,674.74点，三大指数均创收盘新高。油价回落缓解通胀和消费挤压担忧，但科技股获利了结限制指数涨幅。零售、交通和汽车等行业领涨，银行、能源和保险收跌。
　　美债收益率整体持稳，10年期美债收益率跌0.4个基点至4.48%，2年期升0.3个基点至4.03%。美伊谈判消息压低油价和部分期限溢价，但美国就业与商业活动数据仍偏稳健，市场等待PCE通胀数据确认能源冲击传导程度，短端对政策收紧风险的定价尚未明显松动。
　　大宗商品明显回吐地缘风险溢价，布伦特原油跌5.3%至94.29美元/桶，市场继续交易美伊谈判和霍尔木兹海峡重开预期。COMEX黄金跌1.2%至4,447.50美元/盎司，白银跌2.2%，铜跌0.9%，LME铝跌1.0%，避险需求同步降温；比特币跌1.3%至7.5万美元附近，高贝塔资产在风险偏好改善下仍受高利率约束。