供给端：4月钢材供应温和回升，利润驱动下高炉及电炉开工率均有提升，但增产空间有限。“金三银四”旺季结束及淡季预期制约，叠加双碳政策影响，5月产量难以大幅增长。
　　需求端：钢材需求温和释放，旺季成色不足，5月进入传统淡季，南方雨季来临，需求边际回落压力将逐步显现。房地产投资持续下滑，新开工与施工面积表现不佳，制约螺纹需求高度；基建投资稳中有升，制造业保持韧性，支撑钢材需求。
　　未来一个月，钢材市场供需双弱，需求端下游将进入传统淡季，需求边际回落，去库节奏放缓，供应端在利润驱动下小幅回升，增量有限。宏观政策利好与产业面弱现实博弈，钢价上行空间受限，预计以震荡为主，螺纹钢参考区间3150-3350元/吨，热卷参考区间3350-3600元/吨。重点关注库存变化及终端采购节奏。
　　风险因素：宏观政策、需求不及预期